道氏理论本是以关键位置作为立论之本，因此交易者以此分析图表时，首先关注的应该是关键位置，而非道氏理论。有了这个调整，在很多情况下我们可以规避道氏理论在部分情况下错误预期后期走势的风险。

关键位置理论，就是将传统意义上的“支持与阻力”提升到更为重要的级别。究其实质：市场是否反转取决于关键位置能否被突破，市场是否继续运行取决于前方的关键位置能否抑制当前的方向，这是基于关键位置对方向倾向的观点。

推论：大多数情况下，市场方向的抉择是基于历史与现实在关键位置的博弈。

（1）多数情况下，关键位置决定方向取向。

（2）少数情况下，有效趋势线、趋势通道、形态等决定方向取向。

应用：面对当下走势，带着客观心态，找到一个正确认定的关键位置（也可能是关键位置区域），剩下的就是让当下走势自己表演。能否突破关键位置及其结果才是我们真正关注的，然后顺势操作。其他的作用比如：作为趋势目标参考位、作为止损设置参考位等。

指标永远迟于关键位置发出信号，即使某些指标的背离可能会提前发出反转的信号，但也仍然需要市场突破某些关键位置来确认背离的有效性。说到底，图表分析的原始因素仍然是位置，尤其是关键位置。

关键位置：

（1）道氏理论中的LDL和LDH（或经过调整的LDL / LDH）。这一类的高低点相当客观，它们涉及趋势的停滞或者反转。

（2）1-2-3法则的前高或者前低。1-2-3法则中的前高或者前低一般与道氏理论中的LDL或LDH不在同一位置，其重要性一般弱于LDL或LDH。

（3）可能形成2B法则中的前高或者前低。

（4）关键的前高和前低。客观性弱于（1），是级别不同的“前高类”或者“前低类”。面对这些升势中的前高或者跌势中的前低，需要根据真实的走势，相对主观地辨认其潜在的支持或阻力作用。

（5）N次筑底/筑顶。其中常见具备相当影响的是3次筑底/筑顶。

（6）支持区域和阻力区域。由一些位置相当接近的“前高类”或者“前低类”组成。

关键位置的属性：

（1）范围。当下发挥影响并起逻辑作用的。

（2）有效性。就是价格必须测试被认定的关键位置或者其附近水平。

（3）级别。时间级别和趋势规模，涉及多重时间窗口。



--------《图表辨析与交易系统 - 李汉军》读书笔记