昨日大A放量上攻，金融大消费带头爆发，上证指数冲破3000，收盘于3071点，只是不知这次能否站稳脚跟。
如果要说有什么感觉的话，就是憋屈了这么久，银行板块终于爆发了一回，爽！
目前转债行情火爆，大伙忘记申购的概率变小，为方便一手党的抢权操作，傻馒日后会把申购测评文提早放出。
科达转债（T-1)安全垫：
每股配售1.024元面值，百元股含权6.96元，杠杆比例13.79，安全垫预估：0.84%。
一手党预估600股即可配售一手，杠杆比例降至8.62倍，一手党安全垫预估：1.39%。
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新春转债：
图片来源：集思录
评级：AA-评级，可转评级越高越好。
发行规模：3.3亿，规模较小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30 ，85%，条件一般。
转股价值：
五洲新春昨日收盘价9.82，转股价9.08，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/9.08*9.82=108.15，转股价值较高，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.5+0.8+1.2+1.8+2.5+118=124.8，票面利息高。
纯债价值（最底线）：
124.8/（1.04^6）=98.63元，傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA-级别6年期即期收益率6.577%，纯债价值简化计算85.16，纯债价值一般。
公司简介：
五洲新春属于机械设备业，主营业务为成品轴承、轴承零件、精密零配件及各类空调管路的研发、生产和销售。
公司成立于1999年，上市时间2016年10月，目前公司市值27.39亿，有息负债率23.38%，当前市盈率PE26.469，市净率PB1.593。
2019年度业绩预告公告：
2019年度归属上市公司股东的净利润预计同比增长0.71%-15.38%。加权平均净资产收益率逐年在下降，且公司资产负债率上升，综合毛利率有所下降。
募集资金用途：
主要风险：
有客户和供应商集中度较高、汇率、出口退税政策变动、税收优惠政策变化等风险。贸易摩擦目前来看影响不大，如日后继续加深，则可能会产生一定的影响。
最近半年股价走势图：
开盘预测：
溢价率-7.54%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予10%的溢价率，预计开盘价格为108.15*1.10=118.9。
中签预测：
假设原始股东配售75%，网上申购按0.825亿，预计顶格申购单账户中8250/430/1000=0.019签，中签率低。
综合：新春转债评级AA-，票面利息较高，转股价值较高，建议顶格申购。
申购建议：顶格申购。
（申购建议：顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
2
科达转债：
图片来源：集思录
评级：AA-评级，可转评级越高越好。
发行规模：5.16亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30 ，85%，条件一般。
转股价值：
苏州科达昨日收盘价14.72，转股价14.88，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/14.88*14.72=98.92，转股价值尚可，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.8+1+1.5+2+115=120.7，票面利息尚可。
纯债价值（最底线）：
120.7/（1.04^6）=95.39元，傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA-级别6年期即期收益率6.9423%，纯债价值简化计算80.69，纯债价值较低。
公司简介：
苏州科达属于计算机设备行业，主要从事视频会议系统和视频监控系统的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服务，是国内重要的视频应用综合服务商。
公司成立于2004年，上市时间2016年12月，目前公司市值71.14亿，有息负债率6.25%，当前市盈率PE34.778，市净率PB4.006。
2019年度业绩快报公告：
2019年公司营业收入同比增加3.21%，营业利润同比下降77.07%，归属上市公司股东的净利润预计同比下降77.04%，公司整体毛利润下降。
公司给出业绩下滑的主要理由为：收入增速与费用投入增速不匹配和毛利率变动所致。
主要风险：
政府投资下降导致销售下滑风险；经济增速放缓、 财政政策紧缩等因素造成政府信息化或安防投资持续下降，可能对公司的营业收入造成一定的影响。
应收帐款持续增长，第三季度末应收账款账面价值占流动资产的比重达到52.02%。
公司有存货跌价风险，如未来市场需求放缓或需求停滞，那么对公司营业利润和收入将有较大影响。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
受疫情影响，公司股价涨幅不少，仅因为视频电话？
开盘预测：
溢价率1.09%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予13%的溢价率，预计开盘价格为98.92*1.13=112。
中签预测：
假设原始股东配售70%，网上申购按1.548亿，预计顶格申购单账户中15480/435/1000=0.035签，中签率低。
综合：科达转债评级AA-，转股价值一般，正股基本面较弱，此行情下可顶格申购
申购建议：顶格申购。
（申购建议：顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
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最后附2019年以来上市转债首日涨幅情况表：（更多可转债相关数据请前往公众号菜单栏【实时数据-转债数据】一栏查看）
