在中国市场上有一个神奇品种，其确定盈利的可能性极高，利润丰厚，同时几乎100%保底。起初我也不敢相信，但是事实上确实有，而且已经存在了很多年，那就是—可转债
可转债下有保底，上不封顶，是保守投资者的福音。
1、什么是可转债？
可转债全称可转换债券，贴一个百度词条的解释。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
百度百科
看解释可以知道，可转债本质上还是一种公司发行的债券，只是这种债券非常灵活，既可以选择到期拿本金和利息，也可以转换成公司的股票，享受股利的分配和资产的增值。
是一种债券+期权的形式，今天这里说可转债都针对上市公司而言。
2、为什么说可转债下有保底，上不封顶？
举例说明：假设XX上市公司发行了一款可转债，投资者以票面价100元购买了这款债券100张，合计1万元。在持有了一段时间之后，投资者有权将这个债券转换成XX公司的股票。
如何转换呢？一般是债券面额（100）除以一个特定的转股价格（发行时就确定的价格），计算出合计可以转成的股票股数，假设转股价格为10元，那么每张可转债可以转换成100/10=10股股票，1万元本金可以合计转100张*10股=1000股股票。
如果该股票大涨，正股价格从10元涨到20元，那么你手上持有的债券就价值1000股*20元=2万元，你100元购买的一张债券理论上价值200元一张了。此时，大家肯定都愿意将可转债转成公司股票，然后在证券市场中卖出股票赚取利润。
但是如果该公司股票下跌到5元，理论上债券转股价值只有：5*1000股=5000元了，那么这个时候转成股票肯定是亏损的，此时债券持有人可以选择继续持有可转债，不进行转股。
对于债券持有者来说，最坏的结果是等债券到期的时候拿回自己本金和利息。
由此可见，如果你是个保守投资者，又想要参与到股市当中，尤其不想错过牛市，那么持有可转债似乎就是一个非常好的办法了，毕竟向下100%保底，向上又可以充分享受到股票的增值。
3
上面举了一个简单的例子，让大家大概了解可转债到底是什么个东西，看完是不是很想参与其中呀。
我个人喜欢可转债，保守是其中一个原因，最主要的是在中国的市场上，可转债具有许多中国特色，相比其他国家，中国可转债真的是非常友好，如果你对可转债也有兴趣，接下来跟我一起来学习下具有中国特色的可转债的几个主要的要素吧。
第一，可转债的发行人是符合发行可转债条件的上市公司。
不是所有上市公司都可以发行可转债的，从有史以来可转债发行的数量之少你就可以知道可转债的发行条件是比较苛刻的。
什么最近3年连续盈利且最近3年净资产收益率平均在10%以上；可转债发行后，资产负债率不得高于70%；累计债券余额不超过公司净资产额的40%等等，这些条件变相告诉我们可转债的整体风险低于债券市场的平均水平。
第二，转股价。
可转债发行的票面价格为100元，举个例子。
截图中的久其转债，转股价9.48元，那么可以转成100/9.48=10.55股久其软件的股票。
每张可转债的转股数量=可转债面值/转股价格。
三，可转债向下修正—下调转股价。
如果遇到股市大跌，上市公司的股价跌到远低于转股价，可转债已经几乎没有转股价值了，按理我们只能耐心等待持有到期后拿回本金和利息。
但是许多发行可转债的公司可不这么想，他们发行可转债第一个目的是拿到低息的融资。
人的欲望是无限的，拿进口袋的钱他们都不想再吐出来，所以他们最大的目的是希望大家都能够转股成功，全部转股成功的话投资者就从债权人变成股东啦，公司也就不用再从口袋掏钱出来还债了，多好的算盘。
可转债可能是股市上上市公司和小散们利益最高度一致的地方了。
上市公司希望大家都转股，而转股意味着我们投资者都赚到钱了。所以当股价跌到远低于转股价的时候，上市公司为了自身利益就会考虑‘下调转股价’。
下调转股价，就说明我们同样的票面价值可以转成的股数变多了，例如8元的转股价格下调到4元，我们就从原先的一张可转债可换12.5股变成了可以换25股股票，从而促进了可转债价格和价值的上升。
下调转股价是上市公司的权力，他们有权提出向下修正转股价的方案，股东大会批准后方能真正实行，既然是权利，他们就可以选择行使这个权利也可以选择不行使这个权利。
考虑到有些无良公司想着反正这么低息的融资，我就不下调转股价，等到债券马上快到期的时候我再下调，然后再刺激转股就行了。
或者在熊市的时候公司就不调整转股价，等待牛市到来，那时候高价转股，从而融到更多资本。
这种时候，对于我们投资者来说，回售条款就起作用了。
四，回售条款。
一般约定条款：在发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票收盘价连续30个工作日低于当期转股价的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或者部分按面值103%回售给公司。
也就是说如果上市公司一直赖着不下调转股价，而股票还继续下跌，投资者们可以按照约定好的回售价格把这个债券还给上市公司。
五，强制赎回条款。
一般约定条款：在转股期内，如果公司股票任何连续三十个交易日种至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%。
130%，代表的可转债利润已经非常可观了，上市公司希望你们赶快都转股，这个时候如果你还不转股，上市公司就可以以回售价格回收可转债了。
言下之意是，130元如果你不转股，我就可以103元的价格回收。曾经还真的有人忘记转了，然后被103价格回收去了，哈哈。
当然上市公司赎回都会发通告的哈。也有可转债翻了好几倍公司也没有要求赎回的。
4
关于可转债的基础解释就到这里了，大家可以自行消化，是不是还不够过瘾。
没事，这周我会再给大家实操讲解下，如何购买可转债，本人筛选可转债的准则有哪些，可转债的风险点在哪里，以及不想场内实操的小伙伴们也可以购买可转债基金呀~
可转债，你值得拥有。
天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。这是最近看到的一句话，超有感触的。
真的好久没有更新了，最近一直忙着筹备我家小店铺的生意。主动和被动收入双管齐下，这个目标可不能停下，感谢大家理解和支持哈，傻馒会加倍努力哒~
关注公众号：傻馒大天才
期待与您相遇~