生息资产Vs非生息资产

“利息”其实是一个锚，有锚跟无锚区别很大，就像一搜船航行在海上只要想靠岸，就一定需要大铁锚。DCF模型等就是基于生息展开的。

生息资产，用来投资，了解自己

非生息资产，用来投机，了解市场

投资（非交易）第一前提就是要投最好的生息资产，必须是稀缺的、独一无二的东西，必须是龙头，最好的企业股权，最好地段的房产，独一无二的艺术品等等。凡是能够批量复制的东西（三四五线房地产、黄金、一般企业股权）都只能作为交易标的，因为这些都是非生息资产，甚至是需要不断融资的资产。

第二就是必须长期持有生息资产，穿越牛熊，最优秀的独特企业股权，是极为有限的，也应该是非卖品。

第三是投资是一辈子的事业，必须做好最坏的打算。“当我看尽一个危险的信号时，我不跟他争执，我躲开。几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度朝我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动，它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”

对于非生息资产，熊市是要收集筹码份额的，牛市是要用来派发，兑现利润的。长期牛市末端的放量震荡就是长线投资者将筹码派发的过程，顶部疯狂放量就是财富的转移，这一点要时刻牢记！