$中国中车(SH601766)$ 中国中车2021年翻倍行情的六大逻辑分析

先说观点，本人认为中国中车（A股代码：601766、港股代码：01766）今年具备翻倍行情（从目前6.1元/股左右至11--12元/股左右），理由如下：

1.2015年南北车合并，中长为当年的十倍明星股，巅峰股价39元/股左右，市值近万亿。合并之后，业绩不及预期，国内铁路饱和，国外拓展频频受阻，股价开启了近六年的阴跌，2020年叠加疫情、特朗普的制裁禁令和外资的清仓式抛售的影响，中车股价再穿新低5.24元/股，只剩巅峰市值的约15%，令人不胜唏嘘。在疫情影响逐步退去，拜登将中车从制裁名单中取消，海外指数逐步将中长重新纳入指数、海外市场逐步突破等利好加持之下，中车在6元底部震荡，已具备非常大的安全边际，业绩和估值有望向2019年的11—12元回归和修复。

2.中车自2015年合并以来，每年平均都有110亿元左右的研发投入，且稳定增长，具备大量先进的轨道交通和机电系统等的技术储备，一旦找到市场化的切入点，将重新打开增长空间，在资本市场获得估值修复。

3.在2020年股价新低之际，中车在2021年01月份异动，月线成交量达8207万手，与2015年十倍行情启动初的成交量相当，历史底部价格，配合巨量成交，应有长期资金布局。

4.中央再提国企改革，并要求国有上市公司加大分红力度和市值管理，中车今年将分红从去年的0.15元/股提升至0.18元/股，大股东中车集团也在去年12月份起开始对过分低估的港股中车股票进行回购，二者也会提升投资者对中车的股价预期。

5.拜登近日将中车从制裁名单中取消，富时罗素指数也宣布将中长重新纳入指数，去年中车因海外指数剔除导致港股、A股外资持股被动卖出，在重新纳入指数之后，这些被动资金的重新买入将推动股价上涨。

6.今年一季度，中车营收415.54亿元，同比增长24%，其中铁路设备152亿元、城轨92亿元、新产业156亿元，新产业（主要是风电、新材料等）的收入占比首次超过铁路装备的占比，目前市场是按铁路设备给中车估值的，静态估值14倍左右，风电和城轨建设在十四五期间将保持高速增长，中车新产业和城轨收入也将保持一定增速，具备估值和业绩的双重提升。