$皖通高速(SH600012)$ $安徽皖通高速公路(00995)$
主要盈利来源
主要业务
1、公司拥有合宁高速公路、205 国道天长段新线、高界高速公路、宣广高速公路、广祠高速公路、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段，里程约 609 公里。
2、其他无
高速公路情况如下：
安徽的收费标准比较低，每公里0.45元。每公里收费最高是合宁，大概1000万每公里。高界、宣广、宁淮在800万每公里左右。连霍、岳武是500万每公里，宁宣杭300万。
以下是23年各路的毛利情况：
可见主要毛利来源是合宁、高界。宣广广祠由于扩建只有一半了。总计大概26亿，这就是公司利润的主要来源。宁宣杭岳武毛利转正了。
皖通的高速公路营收是40.9亿，其中路费收入是40.41761亿元，税前通行费是41.64678亿元，税率3%，其他收入大概是0.5亿。
2024 年的总体通行费收入目标（税后）约为人民币 42.69 亿元（2023 年实际：40.42 亿元）。营业总成本较上年略有增长。
那么增幅是5.6%，约2个亿。
从四季度数据分析，合宁日均比三季度环比下降了8%，往年一般是增长8%，可能是沪武线通车的分流影响，这个大概算下来15%。所以24年合宁按负增长15%，影响1.3亿。
高界的影响类似，大概少0.8亿。
宁宣杭临建通车带来大概0.8亿增量，岳武因为沪武通车带来0.6亿增量。
接下来就得预期宣广广祠恢复到21年的流量，那么使得总收费到42.6亿了。
现在的问题就是一宣广解除交通限制后是否能恢复到21年（毕竟现在多了一条沪武线，分流效应正在发威），二年底宣广通车后折旧和财务费用带来的业绩影响到底有多大，如果按通车后每公里1000万收费额来算，利润影响大概是2.5亿，分摊到上市公司拖累大概1.4亿。
折旧项
公路折旧基本没变维持9.1亿，直线折旧，占了成本的六成。
利息项
财务费用 1.05亿 元，较上年同期下降 27%，约0.4亿，这个很厉害，上一年1.44亿。财务费用减少主要系宁宣杭公司股东借款转资本公积及 LPR 利率降低。
公允价值变动收益
亏了1.09亿。公允价值变动收益下降主要系本报告期持有基金的公允价值下降所致，Reits高估回归，这笔钱可能还真要亏出去了。
投资方面
金融投资不以交易为目的，亏了好多，不过不体现到利润表，体现在综合收益，这是财务规则的BUG。
高速投资方面高界准备扩建开工，这个项目我认为也还不错。
宣广投资追加了5.29亿到11.9亿了，按55%股权今年还要继续投。
Reit投资是计入公允到利润的，对这块我没什么好感，被圈了一些钱，投了4个亿不过就剩不到3亿，也算稳下来了。
从规划来看，合宁南北都在建平行线，北线已全面动工，南线局部动工，南线影响更大，预计27年通车。