$深高速(SH600548)$ $深圳高速公路股份(00548)$
机荷高速是深高最为重要的路段了，全长45公里，典型的城市环线而且还是货车主通道，1997-1999年就建成了，机荷基本上支撑了深高上市来的主要业绩增长，2001年机荷收费为2.5亿，到了2019年增长到了14.4亿，每公里高达3200万，基本上是全国数一数二的高密度高速公路了，所以机荷高速不得不扩，何况机荷顺接双向8车道的深中通道，深中通道又是未来珠江两岸的主通道，2024年就要通车了，基本上开通即饱和，因此6车道的机荷是不可想象的，扩建到16车道一点都不宽裕。
机荷上半年贡献了4个亿的毛利，占了高速公路的31%，虽然比重很大，但是也不至于一股独大。
从19年机荷就超饱和了，21年6月份疫情影响如下毛估估，少收了0.17亿。
如果不发生疫情，上半年营收就是6.4亿，下半年预计6.8亿，全年为13.2亿，大概比19年下降了8%。这个是由于外环的分流影响。
根据全景网的答复：机荷改扩建先行段已于去年底开工，该项目已于2020年底获得广东省发改委的核准批复。初步设计方案及概算编制已于上半年取得交通运输部批复，公司正在积极开展各项招标等相关工作。机荷高速改扩建项目的投融资模式正在磋商之中，公司将在模式确定后及时履行审批程序，争取于2021年底具备开工条件。
整个扩建项目概算415亿，算下来9个亿一公里也是惊人的，投融资模式如果参照外环高速，PPP中上市公司出1/3，也要140亿左右，也就是一公里3个亿。这个对未来深高的影响是巨大的。欣慰点的是机荷27年到期，现在扩建到24年通车，这个收费期基本用尽，只浪费了2年多吧，属于浪费比较少的。
目前来看，由于外环分流，机荷面临分流后的弥补效应，预计接下来收费会基本稳定，并逐步恢复，但是随着外环主要立交的开通又会进一步分流机荷，而且扩建为8+8意味着老路两侧也要拼宽，施工对高速路有一定影响，所以预计机荷在对冲下在扩建完成前按持平预期不会贡献增量。扩建后的情况要等投融资方案出来后再跟踪评估，预计影响巨大。