微软的收入分三大业务：生产力（Productivity and Business Processes）、云计算（Intelligent Cloud）和个人电脑/设备（More Personal Computing）。
生产力就是卖效率解决方案的业务，包括Office 365、Office Consumer（Skype、Outlook.com和OneDrive）、Linkedln和Dynamics，其中Dynamics是一组跨ERP、CRM等应用的企业解决方案。
云计算就是Azure、Nuance和GitHub。个人电脑/设备就是Windows（系统+PC）、设备（主要是surface）、游戏（主要是Xbox）和搜索（Edge和Bing）
自2018年起，三大部分的收入占比有所变化，生产力始终保持着33%左右的占比，云计算从2018年从收入占比的30%提升至当前（2023年）的41%，而个人电脑/设备则从2016年的47%下滑至当前的26%，
生产力业务的营业利润率从2018年的35%提升至50%，云计算业务在2021年到达43%之后就持平至今，个人电脑/设备业务则从2021年的36%下滑至30%。
单纯从数据层面来看，生产力业务利润率最高，但收入占比比较稳定，而云计算业务利润率次之，收入占比提升明显。
如果按重要产品服务的收入情况来看，近三年，从高到低的收入占比情况如下：
-服务器产品及相关云服务的收入，占比从31提升至37%；
-办公产品及相关云服务，占比约22%；
-Windows，占比从13%下降至10%
-游戏，占比从9%下降至7%
-Linkedin，占比从6%到7%
其中前三项持平服务的收入占比就已经达到70%，前五项更是占据微软收入的85%，剩下的都可以理解为边缘业务。所谓研究微软的收入构成，主要就是研究它卖云+服务器、卖Office、卖Windows的变化情况，外加再从其他业务中挖掘看看有没增长的可能。
关于云服务收入，财报里有两个口径：服务器产品和云服务的收入、微软云收入，以下为财报的官方解析：
服务器产品和云服务的收入，包括Azure和其他云服务； SQL Server、Windows Server、Visual Studio、System Center 和相关客户端访问许可证（“CAL”）；以及 Nuance 和 GitHub
而微软云收入，来自 Azure 和其他云服务、Office 365 Commercial、LinkedIn 的商业部分、Dynamics 365 和其他商业云资产的收入
我的猜测：服务器产品和云服务更像是一个包含了对外商业云、服务器产品、Nuance和GitHub的收入，而微软云可以理解为微软所有商业云（对外+对内）的一个收入总和。
在2023财年，微软云的收入是1116亿美元，增长了22%，其中Azure和其他云服务增长了29%，导致服务器产品和云服务的收入增长了19%，达到了799亿美元。整体云计算业务的营业利润率为43%。
在2024年第一季度，微软云的收入是351亿美元，同比增长了23%，其中Azure和其他云服务增长了31%，导致服务器产品和云服务的收入增长了24%，达到了248亿美元。整体云计算业务的营业利润率为46%。
2023年全球公有云的市场份额，亚马逊33%、微软21%、谷歌10%、阿里云7%。在云计算领域，微软的对手只有亚马逊和谷歌。
亚马逊2023财年，AWS收入907亿美元，同比增长13%，AWS业务的营业利润率为27%；而2024年一季度AWS收入250亿美元，同比增长17%，营业利润率为37%。
谷歌2023财年，Google Cloud收入330亿美元，同比增长26%，营业利润率为5.1%；而2024年一季度Google Cloud收入95亿美元，同比增长28%，营业利润率为9.4%。2023年是Google Cloud首次盈利，之前一直处于亏损状态。
与亚马逊和谷歌相比较，微软云服务的增速较高。从市场份额角度推算，微软Azure云服务的全年收入大概在600-700亿美元之间。那么服务器产品、Nuance还有Github的收入大概在100-200亿之间，我估计它们的营业利润率不比Azure云服务高（不然财报早就大吹特吹了），所以微软Azure云服务业务的营业利润率可以看作就是云计算业务的整体营业利润率，均比亚马逊和谷歌高。
微软和亚马逊一样，云计算业务已经成为了贡献利润的最多的业务，但是微软的第二现金流生产力业务，贡献的利润却能达到云计算业务利润的90%，而亚马逊三大业务中，只有北美零售和AWS是赚钱的，国际业务却是亏钱的，北美零售的利润只占AWS利润的60%。
从亚马逊、微软和谷歌云业务的情况来看，三家供应商在2023年都有双位数的增速，可见云计算市场依然存在不少的增长空间。而且从亚马逊和微软的例子可以看出（两家上市公司贡献最多利润的业务），云计算业务也是赚钱的。
云计算业务本是一种规模经济，越多的人使用，它的部署成本就越低、维护成本越低、资源利用率更高，所以大家都会使劲在市场上获客，尽可能形成规模优势。
如果打价格战，微软似乎更占优势，因为它的营业利润率更高，而且还有生产力业务作为强劲的现金流支撑，而亚马逊的AWS作为主要的收入来源，恐怕打起仗来会捉襟见肘；谷歌也只能靠搜索业务来补贴。
如果拼生态兼容，微软也许更懂企业客户，毕竟与Windows应用和服务相关的企业还是占绝大多数。
如果拼未来的AI发展，微软作为OpenAI的独家云供应商，Azure专门投资构建了允许使用GPT-4等更高级的模型便捷开发的环境，在有其他大模型超越GPT-4之前，选择接入Azure云似乎更合理。
对于要使用云计算的客户来说，最需要考虑的依次是：安全性>成本效益>可拓展性，如果亚马逊在成本和可拓展性层面不如微软，那么被超越也许就是板上钉钉的事情。
（未完待续）