祥鑫转债已经退市有一段时间了，它是一只典型的下修后—正股走强—从容退市的例子。当时它的溢价率很高，发行方为了创造更为容易达到强赎和转股的条件，实施了下修。先把溢价率打下来，这是阻碍强赎和转股的拦路虎。一个月后正股借题材发挥放量大涨，由于下修后的转债股性已被激活，基本可以跟上正股走强的步伐，最终得以强赎。从这个案例可以看出先下修转债、再正股走强、终强制赎回是一套整体的流程，其顺序不可颠倒了。