海昌海洋公园概念独有存折让

信报 2015-10-6

自从中国经济急速起飞，内地市民愈来愈富裕，每当有黄金周长假期来临，大部分都希望趁机会出行，不论是到海外旅行，还是在内地游玩。投资者可以考虑买入海昌海洋公园（02255），主要是其可以受惠于内地人于黄金周出行游玩。集团昨天上升3.8%，收报1.63元。

中期EBITDA增68.6%

海昌主要在中国从事开发、建设及营运娱乐主题公园，尚有物业发展及投资和酒店营运；目前，在内地共营运8个主题公园。

今年上半年，旗下项目购票入场人次按年增长14.5%，至329.8万人次，带动公园收入增长18%， 至4.25亿元人民币。由于公园营运大部分为固定成本，故受益于经营杠杆，集团公园业务的EBITDA按年上升68.6%。

根据内地交通、铁路等部门的预测，今年「十一」国庆黄金周期间将有超过7.5亿人次出行， 相当于全国一半以上人口出门「逛一圈」，其中，道路客运量将达到6.4亿人次，按年增长1.6%；此外，预期自驾游出行增加，高速公路交通流主要以小客车为主，预计占比重约80%。

海昌是本港唯一上市的乐园股，其拥有独特概念兼且具稀缺性，加上估值较国际同业仍存在一定折让，可视为国庆黄金周的受惠股之一。