$绿色动力环保(01330)$ $绿色动力(SH601330)$
绿色动力环保的二季度经营数据如期出来了，2季度垃圾出厂量同比增加74.6%， 上网电量同比增长66.6%，总得来说稍超预期。
其中，东北的佳木斯项目日均入厂垃圾量已经超过1150吨， 这么快已经超过他的产能1000吨/日了，有点超过预期。 华北的通州项目，密云项目， 宁河项目，蓟州项目总产能4100吨/日， 2季度日均进场垃圾量已经超过5200吨， 说明这4个项目也已经都达产了，这个也超过预期。 华东的几个项目2季度的处理量也非常好。 华中的武汉项目以及西南的2个项目入厂垃圾量也符合预期。 华南项目的垃圾处理量低于预期， 估计是汕头项目还没有达产， 博白项目利用率还不高。 估计2季度绿色动力的营业收入有4..2亿。
看懂绿色动力，有几个问题要注意：
一、 关于单位垃圾的上网电量：
绿色动力的单位垃圾上网电量同比有所降低， 很多朋友觉得很奇怪， 因为随着生活水平的提高， 应该垃圾的单位发热量提高才对， 随着垃圾发电技术的进步， 单位垃圾的热量利用率应该更高才是， 为什么单位垃圾的上网电量会同比反而下降呢？
其实， 这是一个很正常的事情。 主要原因就是因为公司有大量的新项目投产了。 当新项目投产的时候， 垃圾先要入厂，在垃圾池里经过发酵程序，然后才能发电， 相当于每投产一个新项目，就会增加垃圾在发酵池里的库存，所以大家看到垃圾的单位发电量减少了。
二、 关于现金流问题：
有朋友说， 垃圾发电企业不是现金流很好吗？ 为什么绿色动力环保的现金流是负的。 这个问题主要是因为会计准则的差异造成的。 在垃圾发电企业和政府的合同中， 没有保底垃圾量的时候， 垃圾发电的厂房设备归属于无形资产， 这样就会有很好的现金流。 而当政府提供保底的垃圾处理量给垃圾发电企业时， 保底部分的垃圾收入对应的垃圾发电设备和厂房就在会计准则中作为长期应收款， 在厂房建造和设备安装中就会确认为长期应收款， 这部分就计入经营性现金流中， 这也造成了新建项目越多， 经营性现金流越不好的情况。 反而像伟明环保，旺能环境等那些没有保底收入的企业现金流看起来却很好。 只能说， 会计准则的差异容易误导人。
三、 上半年投产项目和目前在建项目：
上半年绿色动力环保投产了佳木斯项目， 密云项目， 汕头项目， 章丘项目，博白项目， 四会项目正在调试，还未投产。 安顺二期和潮阳二期正在设备安装， 年内可以投产。 目前在建项目主要是海宁二期，丰城项目， 红安项目，宜春项目，惠阳二期。 永嘉二期，平阳二期，通州二期，登封项目，石首项目在年底前会开工。 下面是公司的一些具体项目：
