公司作为安评行业绝对龙头，2019年全年订单10亿，预收款4亿，收入6亿，净利润1.6亿。收入CAGR维持在40%-50%之间，部分受限于产能。
估值方面，2019年1.6亿利润，100亿市值，pe倍数60倍。
2020年预计利润2.2亿，pe倍数45倍。
预计2019-2020年实现净利润1.57亿、2.17亿、2.83亿元。
几个核心点：
1、产能 公司业绩发展的瓶颈之一是产能限制，2019年上半年新投入使用动物房3号楼、7号楼，使得苏州昭衍动物房设施大幅增加，极大的提升了服务通量与容量，同时公司的员工数目较上年同期增加约22%。
苏州昭衍新建产能动物房面积约13,000平方米，已经于2019年下半年正式投入使用，苏州昭衍动物房面积增加了近100%。
2、天花板 安评赛道远不如其他cro宽阔，业务天花板有限，所以公司市值始终没有很离谱。公司需要拓展其他领域来保证未来的长期增长，但实际上，很少有cro企业能够跨领域成功，并成为第二个成长引擎。拭目以待。
公司在稳固安评市场龙头地位同时，积极在产业链上下游拓展新业务，公司在2018年8月份先后成立子公司昭衍鸣讯、昭衍医药，分别进入药物警戒服务领域、药物临床试验领域
公司与北京斯丹姆赛尔技术有限责任公司(下称“斯丹姆”)与通化中检分析测试服务有限公司(下称“标的公司”)及其原股东隆裕弘达投资管理有限公司(下称“隆裕弘达”)签署《通化中检分析测试服务有限公司投资协议》，公司与斯丹姆向标的公司各增资人民币1000万元，增资完成后标的公司的注册资本由人民币4300万元增加至6300万元，公司持有标的公司15.873%股权。
总体来讲，如果除安评外其他业务没有培养顺利并成为新的增长点，安评业务50%左右的cagr，给予50倍估值比较合理，对应2020年的话，大概在110亿的市值，目前cro行业普遍有些泡沫，好在前景比较稳定，又是政策避风港，所以如果市场一直预期较高，那么还会跟着业绩有不错的收益，如果市场出现波动，就需要用时间来消化高估值了。