今年春节以后，以茅指数为代表的市场龙头板块出现了持续调整。2月18日至9月16日，Wind茅指数下跌幅度高达26.23%，中证100指数作为行业龙头的集中营，受行业龙头调整拖累，期间则下跌23.59%。在这一期间以中证500为代表的中小盘指数则表现突出，期间中证500上涨了14.13%。
不过自9月17日以来，市场风格又重新发生了变化。茅指数上涨4.65%，中证100指数追随茅指数表现上涨2.65%；与此同时中证500指数则下跌3.33%。风格的快速切换让人有点无所适从，不过我们可以从中学到的一点是，对于大多数投资者而言，期待去捕捉市场风格的相对强弱并以此获利是一件非常难的事情。
中证100指数作为市场龙头的集中营，在最近几个月中这些龙头公司的基本面并未发生太大变化。之所以中证100出现调整，其主要原因还是不少龙头公司估值总体偏贵，投资性价比有所下降，中证100指数不错的基本面但估值偏高的这一矛盾已经通过过去半年多的下跌得以极大程度的缓解。
从中证100指数的市盈率变化来看，2015年至今中证100指数的市盈率整体运行区间比较稳定，绝大多数时候在9-15倍的区间。
在本轮下跌之前，2月10日中证100指数的市盈率为15.68倍，处于2015年以来100%的历史分位。经过本轮20%以上幅度级别的调整后，中证100指数的估值最低下探至9月16日的11.15倍，处于2015年以来37.4%的估值分位。
本轮调整使得中证100指数的整体估值由高估转变为偏低估状态。
近期以中证100指数为代表的大盘板块重新表现强势，我认为这是跟中证100指数估值重新回到合理位置是分不开的。
$华富中证100(F410008)$ 是一只跟踪中证100指数的被动型基金产品，受益于适中的管理规模。今年以来（截至2021年9月28日），中证100指数下跌了11.72%，同期华富中证100仅下跌1.66%。
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