一，上海机场的现状及市值：
2023年10月30日晚间上海机场公告：实现营业收入79.21亿元，同比增长91.81%；归母净利润为4.97亿元，也是疫情后连续第二个季度实现盈利。
10月23日上机最低市值为：850亿。股价最低为34.36元／股。
疫情结束后，最初分析上机用三年时间恢复，即2025年预计收入100亿，给予最乐观30pe，为3000亿市值，偏乐观为25pe，市值2500亿，（2025年之前达此规模则高估可抛。）
同理，2024年恢复2019年收入50亿，给20pe，低于1000亿可入。也可能是2024年净利润40亿，给30pe，1200亿市值为正常态。若2024年前估值达2000亿可先出。
然而真实的情况可能是2025年上机恢复到2019年的收入，那么现在估值1000亿附近属于正常状态。
《上海机场重大收购深度点评：不止于日上，顶级流量将王者归来》浙商证券20230207可参考
二，从另外的角度来分析：
1，22年9月23日，上海机场向控股股东上海机场（集团）有限公司成功发行4.34亿股，44.09元/股，作价191.32亿元人民币购买（置换）标的资产。另向机场集团发行不超过1.28亿股，发行价格：人民币39.19元/股，净募集49.38亿元用于配套资金。此价亦可参考。（24.88亿股＊39.19＝975亿市值）
2，假定2025年的上海机场必定已恢复了常态，以2025年的免税封顶租金收入81.48亿作为2025的净利润，浦东机场在常态下经营现金流大约比净利润高出10%，这10%就当做维持性现金流和安全边际看待，因此2025年浦东机场的自由现金流就是81.48亿。并且极端保守地假设之后的浦东机场不再成长，维持81.48亿自由现金流永续生存下去。这个假设极端保守，因此我选用超低的5%折现率。
实际上，可能到2026恢复这一数额，那么以pe15-18计算，81.48＊15／1.05＾3=1056亿；
81.48＊18／1.05＾3＝1267亿；
虹桥机场的价值简便处理，参照物是深圳机场。并购花了190多亿，考虑未来的发展，虹桥机场的价值按250亿估计。因此，整个上海机场的内在合价值应该1300一1500亿。
2017年至2019年，日上上海向上海机场支付的免税店租金逐年增长，分别为25.55亿元、36.81亿元和52.10亿元，占当年营业收入比重分别为31.69%、39.53%和47.60%。
疫情期间2020年至2022年上海机场免税店租金收入分别为11.56亿元、4.86亿元以及3.63亿元。
上海机场、虹桥机场公司与日上上海双方同意自2023年12月1日起，月实收费用按照采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式。“销售提成比例下降即上海机场方面的让利，国际客流量改为对标今年三季度即中免方面的让利。同时因‘月保底销售提成和月实际销售提成两者取高’，在销售情况不佳时，会存在保底。”有机构人士分析表示，从结果上来看，双方选择了“折中处理”。
针对日上在上海两场（浦东、虹桥）先行合同和补充协议部分条款的调整，上海机场方面表示，本次合同调整，统筹考虑了线上、市内店、离岛免税、跨境电商等多渠道经营特点，通过降低提成比例、建立实收费用计取激励机制，追求绝对收益的最大化而非提成比例的最高化，机场方与免税方达成了“降提成比例、促销售规模、提绝对收益”的发展共识。
2019年的42.5%就是“扣点率”，换成大白话解释，就是你在浦东机场的免税店里买了1000块的化妆水，有425块其实是归浦东机场的。而在新协议下，上海机场（浦东+虹桥）的年保底金额只有7.07亿元，扣点率也按照香化、烟、酒、百货、食品5个品类的不同下调到18%-36%。
2023年，上海浦东、虹桥机场航班起降量70万架次（其中，浦东机场43万架次，虹桥机场27万架次），日均航班1919架次，同比增长114%；旅客量9675万人次（其中，浦东机场5425万人次，虹桥机场4250万人次），日均27万人次，同比增长235%；货邮量380万吨，同比增长15%。
2023年，上海机场旅客吞吐量为9697万人次，同比增长551%，已恢复至2019年同期的127%；飞机起降架次为43.39万架次，恢复至2019年同期的85%，其中国内、国际、地区飞机起降架次分别恢复至2019年同期的110%、54%、73%。2023年，上海浦东国际机场口岸出入境人员1680余万人次，入出境外国人356万人次，是2022年的19倍。
国家移民管理局推出5项新措施 进一步便利外籍人员来华，上海浦东机场允许推行24小时直接过境旅客免办边检手续。对于持24小时内国际联程机票，经上述任一机场过境前往第三国或地区的出入境旅客，可以免办边检手续，直接免签过境。