$凌钢股份(SH600231)$ 凌钢没怎么分红，一转身就开始发行8亿的可转债去还债了，以后的钢铁企业差别化会越来越大。因为后期随着转股，股价不变，估值会越来越高。但是真能撑的住越来越高估值吗，所以后期估值不变的情况下，长期看，股价会越来越低。