$百富环球(00327)$ 感谢@data 的分析，说一下我个人的理解。
百富算是设备产商，但支付终端不像交换机，技术门槛不高，一个产品线几个人也能开发，不同产品线可复用的很多，传统的低端产品可以几乎不用更新也能卖，所以研发成本合理。
从中国银行等系统的采购来看，招标到支付周期可以很长，但很多会在年终催款把一年的款项结清，年终的现金闲置也不一定保证年中现金流不紧张，看中报就可以看出来都是应收账款存货之类。