转马曼然本周访谈简要速记，结尾处可直接观看视频
主持人：医药板块反弹力度很好，怎么看？
医药这种这种板块，这一波下跌是针对过去几年牛市一个大级别的调整。这个调整一旦进入尾声的话，将迎来一个中长期的买点。像医药指数或者品牌中药指数，其实我觉得这一次回调都是一个非常好的中长期布局的一个试点。虽然我们不敢说短期立刻就见到最低点，但是我们可以确定的是，这一次调整对投资人布局成长类的股票，尤其是对于布局医药、中药这些投资人来说，这一次是非常好的给你牛市回头的机会。
从医药板块指数上来说，虽然现在这个结论有点早，但是我还是这样的一个说法，就是这个时候随时会见大底。医药板块这个调整是从2020年8月份开始一直至今。那么这个调整，是针对2019年2020年这两年一个上涨累积的总调整。在上周整个调整正好达到了一个很重要的黄金分割线，或者是回撤这样支撑一个很重要的一个分位。那么在这个位置一旦见底，我觉得他后边很难再创新低。我们上周见到的这个低点有可能就是未来n年的低点。我们现在虽然说不太确定这个低点一定出现，只能说这个低点就在这附近。一旦这个低点确立，整个医药板块就将进入新一轮牛市。
这个新一轮牛市也是我之前说的包括中药，我们看到中药这个指数又达到年线。你们看到这几年中药指数每一次达到年线都是一个阶段性的底部，而且每一个底部都比上一个底部要高。也就是说我们判断整个中药板块处在一个牛市的启动阶段，或者牛市早期阶段这样的一个底部重心抬高，不断蓄势向上的一个过程，还没有进入牛市的主升阶段。所以我们对每一次中药板块这种级别的调整，我认为对投资人来说都是一次难得的中长线上升机会。因为这个趋势周期一旦开启，未来将迎来主升阶段，不定哪一波见底以后就再也不回来了，就是主升了。所以从这个角度来说，我们认为现在像中药、医药，类似于2013年2014年白酒的那一次调整。机会如果你抓住了，未来几年你想获取的收益是非常巨大的。所以我觉得白酒当年遇见那种战略性机会也适用于今天像品牌中药这样的一个板块。
所以我觉得今年年初的这个调整其实对投资人来说是一次非常好的机会。因为让你可以继续的再买入，再给你一次买入机会。但是这次底部一旦建成以后，再起来，是否有下一次类似这样的机会就不好说了。因为现在他们整个的估值，包括基本面，都处在一个非常好且随时可能会展开戴维斯双击这样的一个周期。只能说大家也不用计较短期是否见底，这都不重要，重要的是这一波调整你是否上车，如果你这一次没上车，再去后悔没有意义了。我觉得其实最重要的是这个“战略”最重要。至于说战术，你到底是高两个点建仓还是低两个点建仓都是随机的不重要。
主持人：是不是每一个龙头都可以来进行买入呢？还是说在这个时间点当中，你依然看好的就是和中药相关的一些龙头公司？
马曼然：从整个板块性的机会上来说，同时结合估值水平。比如说像CXO，CXO它虽然短期反弹比较猛，但是它整个估值比较高，位置比较高。但是中药不是，如果你只看中药指数的话，那整个指数位置低，现在指数还处在2015年的高点之下。如果跟白酒指数对比，白酒指数从2015年到现在指数都涨了十倍了，中药指数到现在还处在一个熊市。从这个大周期上来说，像中药这种，它处于牛市的刚开始，像CXO或者白酒，至少是牛市的中期以后了。这个它是牛市的早期阶段。所以从这个角度来说，我肯定是愿意买战略上布局这种牛市早期阶段的。未几年它这个预期收益幅度更大，而不是短期。医药板块要见底都可以见底，首先中药的它更好一些，而且它没有集采这些这些干扰。当然了，像西药里面的一些优质公司跌下来，我觉得也是机会，重点是不一样的。
主持人：现在表现最强势的就是和新能源汽车相关的方向又起来了。你觉得今天他们的表现怎么来看待？
马曼然：我觉得很正常，现在全国范围内，在硬科技或者高端装备制造这一块，能拿到国际上拿得出手的行业，或者是处在一个时代变革，处于高成长的行业。从机构的角度从政策的角度，比如说从国家层面，新能源是我们国家的一个重大的产业优势。另外一个，从市场层面，新能源汽车板块整个行业又是处在一个罕见能实现持续很多年高速增长的一个大成长周期。所以这个板块任何一次调整，对于我们投资人来说，都是一次难得的上车机会，因为它不是说一个小的机会，它是一个慢牛会持续很多很多年，涨几百倍这样的一个机会。
所以新能源这个板块我们已经研究很多年了，一是受国家国家政策支持，二是它的产业又可以做到在全球范围内的竞争优势。同时又是我们A股罕见的是吧？整个行业能够持续高增长这样的一个成长性行业板块。所以这个板块里面，我之前也说了，你要说它风险，它唯一的风险就是涨多了，它会有回调，估值高了会有回压。但是不要质疑这个板块的成长性以及这个行业未来的潜力。它整个新能源汽车就相当于10年前的智能手机变革一样，处在这样一个大的变革阶段，而且是变革正在轰轰烈烈的进行。一时半会儿不会结束，三年五年之内不会结束。什么时候等你看见路上燃油车逐步消失，全部被电动车占领的时候，只能说这个行业才完成了第一次转变，就是从燃油化向电动化的转变。
但是电动化一旦普及了以后，还有很多东西要做，就像手机一样，手机我们完成了智能机的转变之后，难道就意味着手机苹果就见顶了吗？没有吧，那么为什么呢？因为围绕智能手机还有很多增值服务，汽车也是。现在我们只是进行第一步，就是燃油化变成电动化。那么电动化完成以后呢，还要走向智能化。这里面其实想象空间是非常大的。而整个新能源汽车，包括新能源这个产业链条，它的内涵也在不断的延伸。这里面的机会、方向，大家不应该丢弃，也不应该无视。很多人说之前没买，涨了好多倍也不敢买了。我觉得我不建议大家追高，就像去年这些板块涨得最高的时候，当所有人都看好的时候，其实我们是最早看好这个板块的，但是我们反而比较谨慎。我提出不要大家追高，因为涨高了会回调，但是真调下来了，我们也建议大家反而还得关注，为什么呢？就我刚才说的原因，所以这里面的机会会层出不穷。至于说怎么去布局，怎么去挖掘，这个东西你要自己做功课。