回复@metalslime: 我这么理解，比如当年的亚马逊和苹果也长期不回购分红，但业务、资产质量规模可以成长的很好。但国内的红利只有自由现金流成长的不错，不存在业务、资产质量规模成长的不错。所以这个自由现金流还是要体现在把现金分给股东上，也就是体现在股息率上。所以无论如何，股息率都是要比国债利率高一些，体现企业经营上的风险折价，才能说的上合理估值，股息率越接近国债利率说明风险越大。//@metalslime:回复@nay1217:也可以理解为股息率是检验自由现金流的标准。
炒的是自由现金流。