个人感觉在下跌趋势的时候进场，大概率被套牢，甭想喝酒吃肉。还是用百分之一的仓去寻求确定性。等支撑位稳定，股价不在下跌，再用 99%的仓位去低位接盘，然后就是耐心持有，不要为蝇头小利所动，一直持有到市场买方力竭为止。然后随市场空方哭着喊着卖出，这样你才能在股市里长期喝酒吃肉，有实力打劫庄家的粮草大军。
投资一定要学会仓位管理，在市场不利估值高的时候，现金为王，啥时候低估值形成，再哭着喊着买入。
有时候一年投资只需两笔盈利投资行动就可以啦！市场险恶，频率过多的交易会产生更多的风险，还是“无为而治”比盲目瞎折腾更好。
还有一点谈谈止损的副作用，因为有时候从后视镜来看，跌幅不超过 10%的压根儿不需要割肉，因为你容易割肉割到底部，随后市场反弹，你牺牲的大军白白牺牲啦！
记住不要在底部割肉，因为我在很多投资标的都出现过这个错误，比如旅游、德国指数基金，这都是因恐慌而绝望地割肉，最后让庄家趁乱打劫，买入带血的廉价筹码。
正是这种价格与价值在主观上的相互作用，才使得投资成为科学和艺术结合的产物。即便是华尔街经验最丰富的分析师和投资经理，在评估麦当劳、微软和杜克能源(Duke Energy)的价值时也会差异巨大。
和前面提到的游乐场一样，每一项资产都有内在价值，反映出企业长期盈利能力和长期持有这些资产的风险。内在价值是动态变化的，会随着利率、美元、公司盈利和债务水平的变化而变化。但是在特定的时间点，投资者应该根据掌握的信息合理地评估一项资产。
价值评估是否正确，取决于能否正确地运用假设。就像游乐场老板那样，把相关因素都考虑进来，就能迅速确定准备买入的股票是否物有所值。买入时应该尽量缩小目标范围，降低失误的概率。不要指望能够把公司的估值精确到每一分钱，能把真实价值的估计误差控制在20%以内就很好了。如果估计的误差小于20%，那么投资者基本上就不会做出错误的决策，不会为股票支付过高的溢价。
。1938年，约翰·伯尔·威廉姆斯(John Burr Williams)提出了这样一个问题：一家公司的价值等于所有者能够从中获得的全部收益。通过计算公司在整个生命周期内产生的利润，减去通货膨胀和折现，来确定公司的真实价值。如果你预计英特尔在生命周期内能够创造1750亿美元，那么除去通货膨胀的损失，你应该愿意支付1750亿美元买下整个公司。
威廉姆斯认为，公司估值当中有四个关键点：
●把自己当成企业的所有者，并像评估非上市公司那样评估上市公司；
●评估企业未来的潜在盈利；
●确认未来的盈利能否保持稳定；
●考虑货币的时间价值，调整未来盈利的估值。
为什么威廉姆斯的估值模型是基于盈利而不是基于股价呢？这是因为只有盈利才是实实在在的东西。企业的所有者可以在年末将盈利收入囊中，然后进行再投资。相比之下，股票价格并不能反映公司的价值（尽管许多学者对此意见不一）。股价反映的是投资者对价值的不同认知。由恐惧、贪婪、错误信息、恐慌以及异常交易导致的供求失衡，都会扭曲投资者对市场的认知。事实上，没有人能保证股价在买入之后一路上涨。尽管有些公司连续多年刷新盈利记录，但是股价依然可能下跌。同样，尽管有些公司的盈利在不断下降，股价也有可能大幅上涨。
在进行资产评估时，首先要把股票视为持有人的权益。本杰明·格雷厄姆教导巴菲特要在这种背景下分析股票的报价。他在1934年指出，与其接受市场的最新报价，不如先问问自己，股价是否合理地反映了公司的价值。
令人难以置信的是，在华尔街没有人会问“这家公司到底值多少钱”，但是这才是买入股票的首要问题。如果有人要以1万美元的价格获得某家企业5%的权益，他的第一反应就是用1万美元乘以20，从而确定整个企业的价值是20万美元。之后他会反复测算这家公司是否值20万美元。
格雷厄姆的方法基于一个简单的假设：投资者拥有公司的收益。对于价值的判断，首先要考虑这项资产每年能带来多少净收入，而不是看股价有多高。股价只是一种参考，用来帮助确定这家公司的价值是被低估了还是被高估了。
在确定买入价格时，沃伦·巴菲特首先要对公司进行估值。如果不进行这一步，包括巴菲特在内的任何一个投资者都无法确定支付的价格是否合理。如果不知道公司的价值，巴菲特也将和大家一样无法确定这只股票能否带来丰厚的回报。因为盈利和价格密切相关，而价格与价值密不可分。
前面说过，一家公司的内在价值是其未来预期收益总和的折现。当然，这也是企业估值中最困难的一点。即使是华尔街最优秀的分析师，依靠着数百万美元的研究预算，有时也会对公司和行业做出完全错误的判断。
沃伦·巴菲特之所以偏爱具有确定性的公司，原因在于这样可以避免预测导致的偏差，这些未知因素被他称为“7英尺高的跨栏”。“查理和我还没有学会如何解决棘手的商业难题，我们只知道应该避开它们。从某种程度上说，我们之所以成功，是因为我们专注于跨越1英尺高的跨栏，而不是去挑战跨越7英尺高的跨栏。”巴菲特说道。
