私募基金的回报天花板
近日重读杨天南先生的“投资回报的天花板”旧文，其中提到投资大师的年均回报在15%左右，而加上财务杠杆的巴菲特、李嘉诚也仅在20%左右。想到杨先生在《一个投资家的二十年》中展示的22%的年回报率，和唐朝的近30%的年回报率，心里多多少少有一丝疑惑。
为了求证，做了一些统计。
截至目前，正在运作中的私募基金有128753只，是在运行公募基金10184只的12.64倍。
为了考察稳定性及穿越周期能力，在剔除了成立不超过3年的私募基金后，还余66776只。
我们在以年化收益率15%作为考核标准，发现成立超过3年且年化收益率大于15%的仅余1801只，占总数的1.4%，可谓百里挑一。
我们按存续年数做了一下排行，发现年化收益率确实是绝大部分落在15%到20%之间，看来这个天花板是确实存在的。
另外，对已终止的33089只私募基金进行考察，发现成立3年以上且年化收益率大于15%的仅131只，占总数的0.4%。
同样按存续年数排行，除泽熙外，其余绝大部分的私募基金年化收益率同样落在25%以内。
杨天南所在的私募基金公司是北京金石致远资产管理有限公司，但从有限的公开资料查到的数据，回报并不是那么突出，远不如在杨先生行文中所披露的。细想，杨先生22%和唐朝近30%的年化收益率，应是在没有客户资金压力下的结果。
目前市场上有26330家私募基金公司在运作，规模、业绩良莠不齐。
我们把成立超3年并且年化收益率大于15%的基金数量大于10只的私募基金公司做个统计，除中融国际信托、中信信托、云南国际信托外有16家，其中不乏熟悉的身影，像邱国鹭的高毅、但斌的东方港湾，以及在雪球频频露面的林园。
单从发行基金数量上看，高毅的570只和淡水泉的373只处于绝对领先，但高收益基金的比例却不高。这样我想起了曾经的“一哥”王亚伟。
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