一般而言，大跌后期能够止跌进入震荡市主要依据是，对于基本面在未来半年形成“不会更差”的预期。同时，分子端基本面盈利明确向上的拐点预期是市场反转的首要信号（例如2016年年中A股盈利增速出现见底回升，2016年三季度多数经济数据大幅好转）。进一步通过DDM模型认知，三个核心因子：基本面、流动性以及风险偏好，其中至少有一个因素确定性持续大幅改善时，市场有一定可能走出震荡行情；当有两个因素环比改善时，可以较大概率进入震荡市（例如：2016年上半年上半年基本面并未明显改善，但流动性和在政策呵护下风险偏好环比持续改善）。目前看，需要承认A股基本面（房地产和财政政策）的核心矛盾并未化解，而流动性和风险偏好的持续回升支持了进入大跌后震荡市的判断。
当前趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的格局产生根本逆转还需要跟踪观察。站在当前，可以明确中证2000指数作为中小盘投资价值下限依然是可以站得住脚的。同时，大跌后震荡市中结构性行情核心大多数围绕高景气成长风格展开，领涨行业往往具备高景气特征或者供需/技术/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。$人工智能AIETF(SH515070)$$中科曙光(SH603019)$ $通信ETF(SH515880)$