立讯精密是A股一只千亿大牛股，一直受到投资者的青睐，但是仔细翻看年报，却发现一些让人疑惑的地方。
一、营收、净利连年高速增长
营收、净利润连年高速增长，但营收能力并不优秀，利润质量也不稳定。
二、每年都有巨额借款
从资产负债表中看到2018年有70亿的借款，从现金流量表上看，每年都有巨额借款，说明是不停的滚动借款，同时又必须不停地偿还巨额的债务及利息，一边借款，一边偿还。
三、借款的信用级别不高
2018年报中借款明细：
借款中，大部分是质押抵押及保证借款，说明立讯精密向银行借款的信用级别并不高，更多的是需要质押抵押和保证，甚至用应收账款来抵押。
四、为什么需要不停借钱
可以看出，自上市以来，扩张迅猛，每年经营所赚到的现金都不够用来买新设备，所以需要不停地借钱，随之而来的就是支付利息和折旧也逐年攀升。巨大的固定资产，除了折旧，还要做资产减值损失。
五、一边不停借钱，一边不停买理财产品？
现金流量表中每年都有巨额“投资所支付的现金”和“收回投资所收到的现金”，但在资产负债表中找不到对应的项目，年报中也没有说明，问董秘，答复是投资短期理财产品。
一方面是不断借钱，还利息、还本金；另一方面却不断投资理财产品，理财产品一般都是短期的，16、17、18连续三年买理财产品的金额都大于营收，巨额的投资理财，不可能是一次性的买入，应该是滚动购买。
企业在运营中需要不断借钱，同时却又不停地买理财产品，究竟投资给企业带来多少收益？从上面的现金流量表中看出，非常微薄，甚至入不敷出；查看利润表，投资收益还不及财务费用和资产减值损失，也许是通过投资理财的收益来部分抵消财务费用吧。
购买理财产品的钱从何而来？从以上对财报的分析可知，立讯精密赚到的钱还不够购买新设备，每年都需要不断地向银行借钱，即使在14年、16年两次增发中（分别募资20.1亿，45.9亿），当年同时还向银行借了20几亿和30亿的借款，可见作为电子产品的生产企业，正处于高速成长期，对资金的需求巨大，但同时又有大量资金用于购买理财产品，是企业在资金的周转中打时间差吗？