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最近一段时间以来，以贵州茅台、云南白药为代表的一批大盘股走出了一波让人艳羡的行情，“漂亮50”的概念也由此重回大众视野。何种因素推动了美国漂亮50的产生？A股是否同样如此？漂亮50的投资逻辑究竟是什么？A股这波漂亮50会怎么走？这股风应不应该跟？怎样更合理地配置？今天我想围绕上面这些问题，谈谈自己对漂亮50的思考。

漂亮50（“Nifty Fifty”）的概念起源于美国，是指上世纪60－70年代在纽交所交易的50只备受追捧的大型蓝筹股。漂亮50刚诞生的时候又被称为“一次性抉择股（One Decision）”，即买入后永远不会卖掉的股票，可见当时市场对其推崇之至。

漂亮50的发展大致可以被划分为三个阶段：

第一个，萌芽阶段。在这个阶段，有几个因素推动了漂亮50的产生。首先，美国经济增长的模式正在发生剧烈变化，从工业化时代逐渐过渡到信息化和消费升级的时代，消费支出和消费对GDP的占比都有稳定增长。

其次，肯尼迪上台后，美国各个方面都有了长足的发展，美国人变的更加乐观自信，于是，投资者的风格也开始向激进转变，很多明显缺乏投资价值的股票遭到爆炒。他们不在乎上市公司的业绩，更看重公司是否存在哪种概念，这种概念是否被市场接受。几乎在股市每波上涨的时期，市场都能挖掘不同的题材进行炒作。然而，绝大多数“概念股”经过一段时间的考验，往往被证明一文不值，投资者也大多损失惨重。“大出血”之后，投资者开始回归理性，业绩为王的投资理念重新风靡华尔街。另外，在轮番经历了几次泡沫破灭后，美国证监会（SEC）也吸取教训，设立了新股发行者至少获得一家经美国证监会认证的机构评级等政策，加强市场监管。