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本期主题.影视投资的命门在哪里？
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李啸宇，影视投资人、琥珀之瞳影视工作室创始人。个人对影视市场研究、影视创作非常有热情，有成功的影视投资经验。
目前在帮一个地产集团做资本市场业务，包括定向增发、并购、产业投资等等。正在筹备一到两部这个短片，准备参加电影节，之后会筹备几部院线电影，这些作品在票房和口碑方面预计都能获得不错的收益。
写在前面｜今天讲影视投资主要讲两部分内容，第一部分与大家探讨影视投资的时机、价值洼地，第二部分具体讲一下电影项目的投资，包括如何从众多项目中挑选好电影，中国电影投资有哪些坑等，最后如果时间充足，想简单和大家讲讲影视与金融。PS.由于时间的关系，我们今天聚焦到电影投资，因为如果把电视剧给牵扯进来，时间是远远不够的。
PART I 影视投资已经过时了吗？
我的观点是我国的电影行业已经完成了初步整合，即将进入黄金10年，现在是电影投资的好时机。
目前这个行业整合了哪些地方呢？首先是最终放映端，现在全国有30多条院线，影院也呈现市场集中化，大品牌的影院已经占据了各个城市的黄金区位；然后是制作资源的整合，包括导演、编剧、主演等，这些资源中较核心的成员，已经被各大电影公司签约；接下来是发行资源，这个环节较前两个整合程度比较低。
正是因为这几个关键环节完成了初步整合，电影市场有了发展的必要基础。当然，这个行业还有很多关键环节待开发，所以行业发展的空间非常大，下面我将从十个角度来阐述，我国家电影市场的发展机会：
第一点，我们国家人口众多，待开发的观影人数基数非常大。
2015年的时候，全国影院的总票房是440亿元，观影人次12亿 6000万人次，放映的场次是5432万场。数据看起来很漂亮，但是我们做一下观影人次的横向对比会发现，美国2014年的人均年观影次数是3.7次，中国只有1.1次。另外，从2014年的数据来看，中国的观影人次比日本还要低的，更不要说英国、美国、法国等电影普及度更高的国家。随着经济文化的发展，我国人均观影次数在未来会迅速增加，再乘以我们庞大的人口数量，票房总量拥有非常大的增长空间。
数据来源于微信公众号。
第二点，我们国家2015年人均GDP达到8280美元，且还在不断在增长。当一个国家的人均GDP达到了一定程度之后，人民在精神领域方面的消费比重就会有加速的增长，影视文化方面的消费也包含在内。
第三点就是消费能力很强的年轻人口，他们的消费力量正在崛起，在消费总量中的占比迅速增加。这一代人口的一个特点就是花在文娱消费品上的比例非常高。年轻一代的消费黏性很高，比如说火影忍者的粉丝，以他对这个作品的喜爱的程度和消费意愿度，就有至少20年的消费周期，这是消费黏性非常高的一个体现。另外，年轻一代还有非常强烈的亚文化需求，比如大家都知道的A站B站就是非常典型的亚文化领域的代表，又比如优酷的热门播主谷阿莫，他用非常搞笑的方式解读电影，形成了一种电影亚文化，这个节目的播放数量各平台加起来已经突破10亿。亚文化能很好地把粉丝绑定在文化作品上，并产生持续消费。这几个因素都表明年轻一代消费群体会成为影视文化市场下一个重要的增长因素。
第四点，影视是精神层面的刚需产品，它能够抵御经济的周期性波动。
这里我举一个例子， 20世纪二三十年代经济大萧条期间，正好是好莱坞的第一次腾飞期。1935年的时候，美国观影电影观众人次每周都超过了八千万。历史上3次大的经济危机之下，美国电影票房都是一个持续攀升的状态，而同期的GDP同比增速有很大的波动。即使是在 2008 年的经济衰退期也都伴随着电影票房的攀升，与大宗商品交易的惨淡和经济的萧条形成鲜明对比。
换句话说经济环境好，观众要去电影院看电影，经济环境不好，人们需要精神慰藉，可能需求更大。
第五点，强国的文化输出需求。*总提到我国的文化航母战略，这拥有非常重要的政策指导意义。对于强国来说，军事力量是立国的根本，对外的输出主要靠经济实力和文化实力。经济实力输出方面，可能受到别的国家经济环境的影响，是一个非常复杂的博弈过程。但是文化实力输出不同，文化强国能把文化强制输出到其他国家，从而获得文化领域的软实力的提升，比如好莱坞、日本动漫、韩式娱乐对我们国家的文化输出等等。我国一直处在文化输出的下游地位，这对于一个世界第二大的经济体来说是必须要改观的现象。我们国家要对外进行文化输出，就必须打铁还要自身硬，先建立好文化软实力，而影视是最容易对外输出的行业，重要性不言而喻。
第六点，硬件环境的迅速增长。尽管今年的电影票房表现不是特别好，约450亿左右，但是硬件增长非常快，大家可能想不到，就在刚刚过去的12月20号，中国的电影荧幕数已经是世界第一了，达到40917块。这个数字还在不断增加，大概每天增加26块。荧幕数量的增长代表着我们有稳定的票房硬件基础，荧幕数上去了，才能上更多的影视作品有更多的排片时间，获取更高的票房。
第七点，发达的网络播出渠道为影视作品提供了非常大的一块收入。网上渠道目前来看拥有巨大的播放流量，拥有不错的盈利模式，这为影视产业收入的增加提供了很好的帮助。一直被人们诟病的网络版权难以收费和防盗版等问题，未来也会被一一解决掉。接下来大家会看到更好的网络视频版权消费模式，比如像天猫现在做了一个天猫影院项目，业务类似于美国的Netflix。
第八点，衍生产品、联动消费方兴未艾。衍生产品，比如影视作品衍生出来的手游游戏、影视游乐园等；联动消费比如说我们去影院，不光买电影票，还要买爆米花、买可乐、买几个手办、周边什么的。这些在中国都还在一个待开发的状态，这种消费上去了，也会促进影视作品整体的收益。
第九点，就是高科技的加持，现在大家的体会还不是很深，过两年大家就会慢慢喜欢上，比如说看VR电影、四维影院等。许多高科技实际上是为了娱乐而生的，新的娱乐方式必然能开发出新的收入增长，因此高科技的加持也一定会促进影视行业的增长。
第十点，影视市场的高速发展，已经获得了资本青睐，大量资金的投入反过来又促进整个影视产业的发展。这实际上是一个双螺旋上升的状态，资本和影视力量在共同推动的这个市场迅速发展。
综合这十点考量，我认为接下来中国影视市场的发展进入黄金十年拥有基本逻辑。到这里如果你也认为现在是影视投资的一个好的时机，那么第二个问题就来了，我们应该投资影视行业的哪些环节？
PART II 哪个环节最值得投资？
我认为投资一定要投核心资源。如果把影视产品看作消费品，它最核心的环节，第一个在销售端，第二个在生产端。
影视行业的销售端就是指播出和发行。播出比如说影院、视频平台、互联网电视，他们对播什么内容有很高的话语权，因为他们是直接面对观众的终端，是非常重要的分销渠道。影视发行也是非常核心的资源。另外就是我刚才说的衍生渠道，像天猫影院这样新的内容平台，未来会在版权分发（也就是播放）市场拥有很高的权重。用两个其他行业的例子可以做对比：第一是天猫和京东在快消品市场的核心地位，第二是游戏界的steam平台。播出发行端在影视行业也是这样的一个地位。
影视行业的生产端就是指内容创作，现在是非常好的内容端创业时期，尤其是中小创业者和投资者，没办法跟巨头去竞争终端，但可以抓住内容创业的时机。比如一家非常专业的编剧公司——派乐传媒，《孤芳不自赏》就是由他们创作的，这家公司获得了湖南广电下面的芒果文创基金过亿的A轮投资，像这类编剧公司有很强的内容生产能力，是今后影视市场非常核心的资源。第二类核心的资源就是各类UGC平台，用户产生内容的IP生产网站，像盛大文学等各种小说网站、文学论坛，还有一些漫画类的论坛等等，这些平台能够提供优质的IP，这也是核心资源。第三类是大IP项目，就是大家都在抢的，比如说《鬼吹灯》、《盗墓笔记》、《微微一笑很倾城》等，拿到这些作品的改编权，基本上就可以说这个项目就大赚了，要获取这类核心资源，必须要和作者有良好的关系。
PART III 价值洼地在那里？
除了以上我认为最值得投资的环节，影视行业还有很多待开发的、低估的领域，下面介绍下我认为还存在的部分价值洼地。
第一个就是衍生品业务，我们国家影视行业衍生品业务处在非常初级的阶段。如果说有投资机构或创业公司能把它做好，开发出新的商业形态和盈利模式，将会创造非常大的价值空间。
第二个价值洼地就是影视加旅游项目，大家都知道，迪斯尼影业和迪斯尼乐园联动做得非常好，共同创造了高额收益的同时，绑定了大量消费用户，同时也在互易。我们国家可参考的就是横店影视城、象山影视城之类的，但这个形态还是处在非常初级的状态，远远不够。
第三个就是影院的区域广告类的业务。比如说放电影之前播出的广告是影院周边的广告，观众看完电影后，可能就会产生欲望去那儿消费，电影院通过人流量和强制型广告输出，能够带动周边的消费。这一领域几乎还未开发，但已有了先行者，比如麦希影业，我跟他们的创始人聊过几次，他们在这一领域，有很深厚的经验和独到的想法。
第四块价值洼地呢，就是AR（增强现实），还有VR（虚拟现实），裸眼3D播放等等，这一块的话，现在可能大家都觉得估值过高。但是我认为真正有价值的AR、VR项目或是商业业态还没有出现，如果出现的话，他的价值是远远要高出我们现在愿意给的这个估值。以未来的前景对比今天来看，它现在是一个价值洼地，目前有很多科技公司在做这方面的创业，值得好好看一看、挑一挑。
第五块价值洼地就是亚文化社区，我们国家影视行业的消费趋于年轻化，现在可能是80后、70后是消费主力，那接下来肯定90后，10年以后肯定是00后，这个是毋庸置疑的。亚文化社区就很符合年轻一代的娱乐方式，在亚文化社区里能产生很多很新颖的商业模式，例如说他们组织一场线下cos聚会或宅文化聚会，就能带来很多收入，这个群体也拥有很高的衍生品消费欲望和很强的能力。
刚才说的这五点呢？是我目前觉得比较不错的影视投资的价值洼地，当然除此之外还存在许多其他的投资机会，这一块希望和大家多多交流。
PART IV 影视项目投资的3个要点、4个坑
以上是我对中国电影市场投资逻辑的一些思考，具体到影视项目项目的选择，我简单讲讲电影方面，判断好电影项目的三个要点，以及要避开的四个坑。
先讲讲影视公司股权的投资，投股权主要着眼长期收益，影视公司的营收增长并不一定是线性的，可能今年的增长不是特别好，但是明后年有一两部很牛的作品，它的估值就会暴涨。大家需要注意的就是不要被短期的低谷或热潮所左右，注重挖掘长期价值。因为时间关系，这里先不深入讲投影视公司的股权投资。
重点讲讲影视项目的投资。投资者如果致力于投影视行业，建议一定要尝试去投单个电影项目，第一个是能够在短期内获得不错的收益，第二个是为了培养投资人对于影视市场的敏感性。不投单个项目，直接去投影视公司的股权，那么对影视公司核心价值的把握上会出现偏差，不知道哪个影视公司好、哪个影视公司是有潜力的。综合来看，可以将资金做双线的配置，短期收益的资金配置放在单个影视项目（或项目包）上，中长期收益的资金配置在影视公司的股权上。
那么我们如何从众多项目中挑出好的电影项目呢？先做个定义：这里讲的好电影，指的是能获得高投资回报的电影，并不等同于从电影艺术角度上评判的好电影。
我认为第一个是要考察制作团队，制作团队中考察三个重点，第一个重点包含了导演、主演、编剧，第二个重点包括了宣发团队，第三个重点是特效团队、美术设计、服装设计。如果说这个电影在制作团队方面很出色，背后的制片方、发行方也会做很多宣发，票房也就有了保证。
第二个考量因素就是题材。比如说，如果现在要上映一部美国漫威动漫这样题材的电影，这个票房是肯定不会低的，或者说要上映一个之前很成功的系列电影，比如《速度与激情》，《哈利波特》等等，这样题材的电影，它的制作过得去的话，票房极大概率会有一个很好的表现。
第三个考量因素是剧本，虽然现在国产的大片很不注重剧本，找一堆出名的小鲜肉来拍，就能够获得票房大卖，但是这个现象一定是暂时的，是现在这个电影市场发展过程中必然出现的一个畸形现象。为什么剧本因素对电影的投资收益有很大影响？这里举大家都熟悉的两个例子，一个是《湄公河行动》，它刚上映的排片量并不是特别高，但上映以后收获了一片好评，它的日票房数是逐渐向上走的趋势。另一个是《爵迹》，它的排片量一度在很多院线都是第一位，但是高票房表现仅持续到首映第二天，接下来就是一个下滑的趋势。这其中除了题材和风评之外，最重要的是剧本带来的口碑发酵效应。
下面讲一下，在国内做电影投资需要避开几个坑，已经有很多先驱踏入了这个坑。
第一个首当其冲要避开的，就是中美合资拍摄的大制作项目，这种电影百分之百大亏。一般这种项目都用好莱坞编剧，好莱坞的编剧编国产电影，尤其是古代题材，他们既要兼顾中国的电影市场，又要兼顾美国观众的口味，最终的结果就是两边都不讨好，两边的观众都觉得你这个东西拍的什么玩意儿太难看了。这样的内容，基本上是全军覆没，比如《白幽灵传奇》、《卧虎藏龙二青冥宝剑》等等。
第二个要避开的坑是国宝、探险题材，比如《富春山居图》，大家应该都知道这个电影的杀伤力。这类题材有几个共性，第一是非常老套，第二是看了开头知道结尾，很难让主创团队有好的发挥，基本上就是爆米花片，口水片。
第三个要避开的坑就是翻拍的作品，比如典型的《我最好朋友的婚礼》，炒冷饭作品《大话西游3》等等，还有一个算是好的翻拍作品，叫《十二公民》，翻拍一个奥斯卡名片叫做《十二怒汉》，他这个电影从电影艺术角度来说是非常不错的，但很难有好的票房。第一，翻拍的都是经典作品，这类作品在观众心中的地位是无与伦比的，能保证比之前的作品更好吗？几乎没有导演敢做这样的保证，只要比之前作品差，那这个电影很铁定就是被骂的，基本上不会有好的票房表现。第二翻拍知名作品有时空的局限性，举个例子，《阿甘正传》当年那么火，是因为它反映了那个时代美国人的精神需求。假设在现在这个时代，按照原来那个精神内涵去拍个中国版的阿甘正传，这个项目铁定会亏。翻拍行为有天然的缺陷和难度。
第四个坑就是游戏改编的影视作品，游戏吸引人的关键在于玩家不断互动，获得级别提升、任务完成的快感，但观众又没办法和电影互动，观众看完电影也不会升级或是获得神器，所以让观众去体验游戏的快感是很难做到。这类电影唯一稳定的收入来源就是游戏粉丝，粉丝的贡献度决定了大部分票房。而且有很多游戏的剧情是很弱的，你把它改编成影视作品，剧情方面一般会比较薄弱，口碑大概率是不好的。
《魔兽》表现还算不错因为它是一个非常大的IP，但是咱们不能光看这种成功案例，要知道，一个魔兽的背后可能有99个其他亏损的电影作品。美国有个非常出名的制片人乌维·鲍尔，专门翻拍游戏，他出名的原因是拍一部毁一部，比如《孤岛惊魂》、《吸血莱恩》、《鬼屋魔影》、《地牢围攻》等等，都是根据很棒的游戏作品拍得影视剧，但是表现都非常差。当然，现如今好莱坞已经找到一条很不错的游戏改编电影模式，但是我国电影行业目前还没有能力做这样的事。
最后，关于影视市场，我有两个观点想和大家交流。第一个不要太过于乐观，不要一说这个市场涨得非常好，大家就一股脑的投进来，在做影视投资的时候，一定要控制风险，要知道哪些项目是坑哪些项目不能投，哪些项目可以去尝试。另外一定要做好规划，投电影不能搏运气，要有全套的规划，比如说你今年预计投几个项目，这几部影片大概是什么样的类型，文艺片还是商业片，或者说电视剧、网络剧、电影是一个什么样的配比，哪些电影是用来给自己公司赚名气的，哪些电影是未来用来给公司赚钱的，这个战略一定要做好，根据自己手中的项目和运作资源做好规划。
第二不要过于悲观，要对这个市场要有信心，不要因为一两年增长速度稍微放慢，觉得这个市场没希望了。影视作品兼具商业消费品和艺术消费品双重属性，这个市场的增长有它的独特性，跟传统的消费品市场不同。传统的市场基本上是一个线性增长模式，但是影视行业的增长是一个非线性的过程，有可能两三年增长非常快，另外两三年有一个放缓，接下来两三年可能又有一个非常快的增长，这跟产品属性、生产周期、等因素有关，所以我们一定要放更长期的眼光来看待影视行业的增长。 这点可以从最发达的美国电影市场获得考证。
资料来源于：神炖局微信公号
从上图我们看到美国电影的票房就是一个成熟的电影市场，它的票房呈平稳的波动，这是一个成熟而趋向饱和的电影市场增长形态。而中国电影的票房从2007年到2015年是一个不断增长的趋势。对比来看可以得出两点结论：第一我国电影市场还没到成熟并饱和的阶段，还有很大的发展潜力，第二如果电影市场成熟以后，也会是一个非线性增长的过程。所以我们应该对中国电影市场抱有信心。
PART VI 影视金融展望
简单讲一讲影视行业的金融和资本运作。我认为影视和金融必然会迎来深度结合，或早或晚，或快或慢。
影视市场发展趋向成熟的标志之一是影视作品会带有很强的商品属性，制片方知道拍出来是给谁看的，也知道拍出来谁会来买单。
第二个，就是它有完整的工业化体系，比如说好莱坞体系。
第三个，是有稳定的播出方式，就像产品要有稳定而高效的分销渠道。
第四个，就是有许多可以常规使用的戏剧创作模式，就比如说我们现在看到很多网剧，实际上就那么几个套路，借鉴不同的题材用模板一套，拍出来就是一部剧，就能够开始赚钱。
第五点，就是有稳定的生产来源，就是前面说的在内容端必须具备很强的创作能力。
有了这几点基础，影视作品都带有很强的商品属性了。市场结构趋向成熟之后，影视作品就会带来稳定的现金流和盈利预期，如果我们做好风险控制，影视项目就有了金融价值，或者说具备了资本运作的价值。
简单举几个例子，比如说徐峥的《港囧》，还没上映，它的部分票房占比就就卖给了香港上市公司21控股（01003.HK，现更名为欢喜传媒），提前锁定了收益，这是影视资本运作的一个先驱案例。国内也有影视资本运作，比如冯小刚、张艺谋和华谊、乐视等公司的合作，但是整体来看还处在初级阶段。我认为，今后发展得更成熟的时候，至少有两个方向是有金融运作价值的。
第一个，就是我们可能就单个或者打包的影视项目来做金融方面的运作。因为如果说我们把发行渠道确定好了，保证有优质的题材、好的剧本、有观众基础、导演和编剧水平稳定，这样的项目就可以做一些资本方面的运作。比如拿这个项目收益权做质押融资，也有可能是做一个业绩对赌，甚至做个众筹等等，这样的好作品是值得去试水金融运作。
还有一种模式就是影视制作公司或者影院管理公司的股权可以跟资本市场进行对接，如果这些公司未来中长期的业绩是有保证的，就可以跟上市公司或者新三板的公司进行换股，被上市公司并购，或者被上市公司的并购基金并购等等。
讨论区｜参与live的人这样说……
@ 午言：国内的影视类上市公司如如华谊兄弟、光线传媒、唐德影视等，哪一家目前最有投资价值？谢谢！
@ 阿甘live啸宇：谢谢午言的提问。这几家公司包括私有化的博纳影业，他们的业务侧重点有一些不同，管理层风格和拥有的核心资源也不同，放在影视行业增长的大环境下，应该说都具有投资价值，短期来看没办法评出第一。因为这几家都是上市公司，我建议从二级市场的角度进行考量，从市盈率倍数、盈利预期等角度进行分析，获取投资收益。
@ 天堂湖：万达院线怎么看？
@ 阿甘live啸宇：万达院线目前应该是国内院线的龙头，对电影发行的重要性不言而喻。集团内部还有上游万达影业进行加持，同时也有万达商业这样的核心资源，万达集团视之为核心资源，所以应该是未来最有竞争力的一条院线。我非常看好。
@ 天堂湖：这些坑投资方也能想到，为什么还是继续拍？
@ 阿甘live啸宇：1、其实在运作影视项目的时候，主观者和客观者的心态是不一样的，有很多优秀的电影制作方，对自己的项目很有信心，但是遭遇票房滑铁卢，这其实是没办法避免的。所以一直流传着：拍烂电影是大概率事件，拍好电影是奇迹事件。但是我认为其中还是有逻辑可以去研究学习的，能够加大投资成功的概率。2、还有其他因素，比如资方钱多就是要投不怕亏、为了捧明星、投资机构为了宣传自己的名气、某些必须要排的任务电影等等。这些都是电影市场乱象的组成现象。
@ 吴雪梅：如何看待完片保险在中国的发展前景？
@ 阿甘live啸宇：这个问题提的非常好，完片保险制度是好莱坞的一个比较成熟的制度，也是电影市场中一个非常好的制度。在中国拥有很好的发展前景，也就是说，中国的影视市场未来一定会引入这种制度并发展成熟。但是目前来看，中国还不适合完片保险，原因很多，第一运作模式不同，好莱坞是制片人中心制，中国是导演中心制。第二中国电影工业体系不发达。第三金融市场不规范。第四大家运作模式都还比较粗放，很多制片人和导演不愿意签这种合同。综合来说：前景很美好，当下还需努力。
@ 程琳：有一些好的方式预估一部电影上映后市场的反馈情况吗？见过不少上映前特别火爆，但是上映后票房惨淡的例子
@ 阿甘live啸宇：有的，我刚才提到的考察影视项目的三个重点，就包含了一部分方法。
@ 王洋：MALL状态的院线会产成吸金效应，而地段不太好的院线会客流不足，被网络、视频严重冲击。
所以我想问，院线市场是不是已经产能过剩了？一线院线占据黄金地段，剩下的很多二、三线院线会持续亏损，因为会被网络直播平台抢占市场，就像房地产市场？
@ 华鲁租赁 韩宇航 风控：就我们做的各个影院来说，二线城市还好，新开店3线城市能在票房注水的情况下完成盈亏。
@ 阿甘live啸宇：电影和电视剧不同，需要的全方位的体验，声、光、大屏幕、寂静的气氛等等。所以电影院能一直存在下去。二三线的院线亏损更多的原因是1.粗放经营，没有规划。2.潜在观影人群没有被调动起来。但是未来这些问题都能解决掉。我认为长时间来看，影院市场还有很大发展空间。
@ 阿甘live啸宇：现在看来，受网络视频冲击最严重的是电视剧行业。电影行业有特殊性，人均收入上去以后，在电影上的消费也就越来越高。
@ 华鲁租赁 韩宇航 风控：我们现在主要做的给 影院融资购买放映设备， 相对来说较为了解影院行业 但是对制作了解比较少 但是我对现有的最下游的影院行业没有看到那么大的发展。
@ 王洋：目前非mall状态、二三线城市的院线（影院）我觉得可能会受到视频冲击极大，盈利的话只不过摊销的会计处理，从影院寿命（周期）看，很有可能通胀都跑不赢。
@ 阿甘live啸宇：中短期来看可能到了一个见顶的时候，这是行业发展的正常现象，但是长期来看（5年以上），（院线）还是有很大的发展空间。（二三线城市影院）还是我刚说的那几个问题，管理粗放、排期混乱、消费人群没被培养好，这些都是短期问题，未来的发展空间还是很大。
@ 华鲁租赁 韩宇航 风控：接触的有的影投公司，自己去建设影院然后卖掉然后自己再去建。营运其实蛮重要的。
@ 阿甘live啸宇：是的，影院的营运是非常重要的一件事情。做好营运，开发衍生品业务、增加人流量，单店的盈利会很可观。
@ 王洋：营运确实很重要
@ 华鲁租赁 韩宇航 风控：现在来看 一家影院的周边（包括零食售卖）能占到20%左右就不错啦， 不过现在有人在尝试很多模式，我觉得创新经营才是正道（比如部分私人影院之类的）。
@ 阿甘live啸宇：美国的某些影院，周边售卖能占到50%，这是咱们的目标。
@ 王洋：周边售卖50%还需要消费能力的提高，这和GDP的发展有关系，经经济不景气会看电影，但是周边售卖可能会压缩。
@ 王洋：影院市场的升级成本会很高，随着视听要求的不断提高，此外，还要受到租金上涨的影响，有点类似于酒店行业，一次现金投入，持续现金流，然后升级又一次大的资金投入。
@ 阿甘live啸宇：是的，所以我才说影院建设的格局已经被整合了。
@ 王洋：看电影属于一种快速消费，相比较读书而言，所任地段、人流量很重要。
@ 阿甘live啸宇：您提到的这点是个很重要的因素，也说得很对。今天主题还是探讨影视作品对影院收入的贡献。
@ 王洋：影视和金融的结合还要电影市场的进一步扩大，将来可能会引入统计、大数据这些手段，类似于指数基金模式
@ 阿甘live啸宇：这一点美国也没有做得很完善，但一定是未来的大趋势。
@ 19_08：国内导演进行翻拍可能是一个吸引流量赚口碑的很好的途径，因为翻拍的电影很多都是没引进国内的佳作，或者小成本的获奖电影，高质量的翻拍也可能是提升国人观影水平的方式。
@ 阿甘live啸宇：是的，所以我举了《十二公民》的例子，这个片子是非常棒的翻拍作品，保持了原版的结构、风骨、戏剧化特点和精华，又很好的与我们国情进行了对接，拍得很接地气。 希望这类的翻拍作品能越来越多。其实，在落后的时候模仿高手，也是进步的一种方式。
@ 雪球用户strikertian：从供给端来解决问题可能更有意义:国内电影产业的产业链各个环节问题更大，从剧本，编剧，导演，到演员，中国电影与国际高水平电影差距很大，是不是，能不能制作出有诚意的好电影这是决定增量消费者多少的根本。这就要求各位大佬不得浮躁，静下心来做事，培养新人，而不是只是看人口基数和收入水平，就想当然认为空间大，年轻人也不是脑残，啥垃圾都去看，我宁愿在电脑上下几个好莱坞的看片子来看，所以这个分析就是本末倒置，没看到问题实质
@ 阿甘live啸宇：可能这位雪球用户朋友看到我说的第一句话，就揣测了我的观点，请看完我全部的观点之后再探讨。你说的那些问题我在后面都有提到过。另外，对影视市场发展的探讨和对作品品质发展的探讨是两条线，请不要混为一谈。
@ L－young：我有一个实操的问题。如果一个影视项目很好，如果最终票房不错，如何保证投资之后，投资本金和收益能够顺利回到投资人手中, 毕竟投资人全程接触不到现金流。
@ 华鲁租赁 韩宇航 风控：现金流是在这个链上有分账的。当然我只知道留到影视制作的，最后投资人之间的协议我不是特别了解。
@ L－young：钱投出去之后的顺利回款问题，是不是有什么具体的把控措施？
@ 王洋：这个问题提的很好，影视制作拍摄水很深，这也是大量洗钱的资金进入的的原因。
@ 阿甘live啸宇：通过合同和法律条款来把控，另外投资方派驻制片主任、财务人员等等也是把控措施之一。
@ 刘公子：影视这边的风控有哪些需要注意的呢？另外，大城市的影视产业在快速发展，县城级别、乡镇级别呢？最后，影视和VR行业的结合，怎么样有效结合、提高人们的体验呢？有哪些方面值得投资或者关注？
@ 阿甘live啸宇：1.在消费型行业中，县城和乡镇的发展会滞后一线城市5-10年，长期来看，县城乡镇有很好的受众基础，我认为经过10-20年的发展，这部分地区的观众也会有较高的电影消费。2.这个问题我可以给个轻松一点的回答，成人影视作品和VR能有效结合并提高观影体验[憨笑]长期来看，VR能带来很多方面的体验提升，时间关系不做赘述。
@ Windfall：关键是内容制作的核心，IP上，即使是美国目前也在开始反复消遣过去的IP，拍出一部部DC漫威等的爆米花电影，而这些IP资源都是运作超过几十年以上时间。而国内IP上，游戏，动漫还相差很多。而对小说方面内容制作公司似乎更关注网文类，2015年出现了高价收购网文IP的风潮，但网文的局限性导致更多拍成电视剧，电影拍的比较少。我也不知道国内在IP上从哪一个方向上能较快入手，只能走一步看一步。
@ 阿甘live啸宇：是的，观众对一部作品的关注周期正在慢慢缩短，造成的宏观结果就是，全球的影视行业都闹IP荒。所以我说内容创业还有很大的发展空间。
@ Windfall：在电影产业链上，二级市场上最好的仍然是院线，拥有良好的现金流，相对内容制作比较稳定，产业整合上院线也会先于其他部分优先整合，同时影前广告部分的附加值比较高，近几年增速在20％以上。今年发现部分院线公司的非票房收入占收入的比例超过发达国家。不过这部分过于成熟了，很难有新玩家入场。一级市场关注内容制作，不过这也是最难的了。
@ 阿甘live啸宇：您很专业，说的很对，目前终端的格局很难更改了，机会在上游。
$万达院线(SZ002739)$ $华谊兄弟(SZ300027)$ $光线传媒(SZ300251)$
live君啸宇正在做什么
琥珀之瞳影视工作室现在正在筹备影视项目（短片两部：一号项目《霸凌Bullying》和二号项目；长片两部：一号泛西游记题材项目和二号项目《战长沙》），寻求影视投资、电影发行、电影节投递等方面的资源，期待与感兴趣的同仁合作。
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