赶紧买啊,不买就是眼瞎啊
业务已经出现反转的平安,其PB理应提高。特别是代理人改革渐入佳境的平安,应重新拥有行业溢价。
所以,其PB应回归历史中位值,即2.2的水平。但要实现这个估值,可能很需时间。我们只假设今年底的水平,即为1.5。
那么PB估值法,平安年底时的总市值=(2023年末的净资产8990亿+预期2024年净利润1300亿-今年分红减少450亿)*1.5倍=1.47万亿。基本相当于其年底时的集团内含价值。
如果是PE法估值下的1.3亿亿市值,那么平安今年的收益率是70%。
如果是PB法估值下的1.47万亿市值,那么平安今年的收益率是90%。
别认为这个收益太乐观。平安历史上正常的总市值,是其集团内含价值的1-1.2倍左右。现在集团的内含价值是1.4万亿。
如果看得更长远一些,假设平安未来三年的平均ROE达到17%,分红率31%,3年后PB估值回升至2倍,那么平安3年后的收益率大约是215%。其中股息收益率18%,来自戴维斯双击的收益率197%。
平安的投资逻辑,就是困境反转的王子,不算是一个贯穿牛市的旗手标的。但投资它的好处是:估值低,继续大幅向下的概率小;弹性大,戴维斯双击的概率高。
$中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$ $平安银行(SZ000001)$
利率下降,平安未来的固定投资收益就会下降。但当前,利率下降的结果,是平安所持的债券价格普遍大幅上升。这一长一短,一升一降,需要全面考虑。本文讨论的重点,是平安作为中期的收益率,而不是长期牛市标的。
之所以不讨论,是不想讨论太多,太全面,以致失去了当前的重点。所以,在本文一开始,就先把投资逻辑先写出来。短期,双击。
您的提醒其实很必要。
我看平安的观点很简单,将来某一天利润达到1500亿,市场给20PE,就是3万亿市值,或者利润2000亿,给个15PE估值,3万亿估值,要多久能实现我不知道,也许要很久,现在分红也还可以,分红再买拿着就行。低利率我也没考虑那么多,事情总有解决的办法,平安的管理层会去应对
赶紧买啊,不买就是眼瞎啊
我看平安的观点很简单,将来某一天利润达到1500亿,市场给20PE,就是3万亿市值,或者利润2000亿,给个15PE估值,3万亿估值,要多久能实现我不知道,也许要很久,现在分红也还可以,分红再买拿着就行。低利率我也没考虑那么多,事情总有解决的办法,平安的管理层会去应对
不提利率下降,就是骗子
分析得很透彻,有理有据,目前重仓中
利差损这个,保险公司方面也在相应调低了吧。不过历史保单确实没办法吧。个人看法。
“2017年,平安代理人有138万。2023年,平安的代理人只剩下35.6万 ” 这不是好事吗。 无论对公司还是对社会
有道理,所见略同
超越招行
难以反转吧,至少上半年不会啊。因为23年年中有产品停售前的抢购。所以近年上半年同比数据大概率会负数,还比较多。坐等股价下杀。
保险算可选消费,平安又是立足中产,也是受经济下行冲击较大的那一部分。友邦更像是高端,受冲击小一些。虽然平安有寿险改革,但形式比人强啊,当下只能说是蓄力阶段,等春风。
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不出大的bug,就是东方老赢了,要啥自行车啊。