左边的箭头,表示前瞻模型预测2023年四季度相对三季度,收入是进一步增长还是下滑。
左侧被划线框住的第二列,表示前瞻模型预测的2023年全年收入增长率。而右侧的“实际收入增长率”,是业绩快报中披露的公司实际收入增长率。二者之间的差异,用“差值”来表示。
前瞻预测的收入增长率,如果与实际收入增长率差异在15%之内,视为预测正确。否则就标红,表示预测错误。
最右侧表示实际四季度收入增长方向,与前瞻模型中预测的收入增长方向,是否一致。如果一致就是“正确”,如果不正确就是“错”。
2023年收入预测:20家公司中,收入增长率预测与实际差异在15%之内的,共13家。差异超过15%的,共7家。预测准确率65%。
四季度收入增长方向预测:20家公司中,有16家四季度收入相对三季度的增长方向预测正确。4家公司预测错误。预测准确率80%。
这4家都是半导体公司,而且其中三家都与算力高度相关:海光信息、寒武纪和澜起科技。这三家公司在四季度可能经历了什么特殊情况,导致业务突然跃起。估计就是美国9月开始的科技制裁。要关注这一点,对预测2024年它们的业绩增长非常有益。
大家注意一下,20家公司中,除了龙芯中科,其它半导体公司四季度的收入增长,都开始反转向上。
而阿甘对行业的前瞻预测,也是正确的。去年三季度,半导体行业的前瞻值是-3.17,比三季度的前瞻值-7.02大幅向上。
前瞻模型能给投资者带来什么?
能带来早一个季度的水晶球。现在大家还沐浴在普涨的快乐中,但再往后,投资就难了。一旦股价到了高位,能支撑上涨的只有业绩。业绩超预期就涨,不及预期就跌。
前瞻模型的本意,就是通过三大表之间财务数据和行业数据的微妙变化,来对行业和公司的收入增长变化进行预测。其实就是为了提高胜率,降低赔率。
对自己负责的投资者,有关注它的必要,非常有必要。
另外,阿甘的前瞻模型,有两点不足:一是没有利润增长的预测,因为太难了,准确率不高;二是没有一季度预测,因为正式年报出来时往往一季度都过完了,但没有年度财务数据,我们无法预测一季度。