这夜路走多了，白天路上也不安心。
前阶段熊见得太多了，现在看见牛也不安心，生怕哪天被熊给吃了。
所以，阿甘君决定研究一下历史，来推测行情的未来。
一、这轮行情的级别有多大？
要想知道这波行情有多大，首先要判断这轮行情最终的级别会有多大。
阿甘君曾统计过，长周期看，股市每8年就会有一次大行情。距上一次大行情，已经8年有余，该来了。
为什么8年？因为一个小货币周期大概8年，一个完整的货币周期大概15年。
从2008年底全球金融危机到现在，正好过了15年。从2015年小水牛到现在，正好过了8年。
资本市场说到底是钱堆起来的。钱多了，市场自然就涨起来，钱少了，市场自然就跌下去。
观察钱多钱少的一个重要指标，就是国债收益率。国债收益率低了，就说明有大量的现金沉淀在国债市场，推高了国债价格，拉低了收益率。
要观察货币小周期，就用10年期国债收益率；要观察货币长周期，就用15年期国债收益率。
现在15年期的国债收益率是多少？2.3%。它现在处于历史的什么位置？它的变动对股市会有什么影响？
简单画个概括图，更容易讲明白：
2005年7月，15年期国债收益率降至3.8%，市场就从998点开始反转了。此后股市涨幅6倍。
2014年，国债收益率再走到3.8%，股市反转，涨至5178点。
2019年，国债收益率走至3.4%的位置时，股市开始反转。
现在，15年期国债收益率走低至2.3%，股市才开始反转。
拉长看，这15年中，国债收益率是趋势向下的，而股市的低点，是逐级向上的。
兜兜转转，15年之后，国债收益率又滑到一个新的低谷。你问现在市场的钱多不多？超长期国债收益率就摆在这儿。如果钱不多，收益率何至至此？
这个牛市行情的级别会很大，非常大。如果只看眼前市场每天的波动，恐怕难以想象。
二、这波行情有多高？
说大行情，对我们有点远。简单说吧，这次股市涨到什么点位，会出现大幅调整？
2014年那波水牛，在底部磨了相当长时间，但幅度较大的第一波上涨（从Phase I到Phase III)，总计用时15周，涨幅约37%。
2019年的熊牛交替时的第一波上涨，用时也是15周，涨幅约34%。
一般上涨的第一阶段持续8-10周，涨幅20%-25%；随后出现1-2周的调整，再继续上涨3-6周，总涨幅在35%上下。
按照过去的节奏，这波行情首先会拉至少8周的连续阳线，到4月中旬，也就是3200点附近，才会出现短期调整。然后5月份继续上涨一个月，到3500点附近，才开始出现大级别调整。
相当数量的投资者，在这个过程中的情绪表现是：怀疑-观望-尝试买入-跑路-再观望-确定牛市-坚定追涨。
当全体投资者对这是牛市达成一致意见时，第一波行情结束，调整随之开始。
调整的大概时间，会在5月下旬之后，3500点以上。如果从底部起来30%-40%的幅度来计算，也大约在3400-3600点之间。
这应该比大部分投资者想象的幅度更高些。但根据前两次反转的历史看，这只是正常高度的上限。为什么采取上限？因为我们首先判断这轮行情的级别是超大牛市 。
三、有什么具体指标？
国债收益率这种指标，只能帮助判断牛熊的顶与底，几年才用一次，是个超低频指标。
前两轮的涨幅，只能做我们预测的参考。但行情每次都不一样，我们还需要根据现实情况具体判断。这个现实指标是什么？
就是北上资金每周的净进出。
上图是阿甘投研的北上资金周线净进出量，与上证指数的周涨跌幅比较图。
我们在前面的文章（哪个北上资金指标对判断市场趋势最有意义？）中曾提到，北上资金一周的净进出，对预判A股未来走势具有重要意义。它比日线波动小，更能反应趋势；又比月线更前瞻，不致错失时机。
从2022年11月的那波上涨来看，北上资金在股市上涨过程中，不是逐周递增，也不是逐周减少的，而是呈现进出波动。在阶段二，也就是短暂调整期，北上资金不会周净流出，只是流入量会减少许多。
但如果北上资金开始周净流出，尽管市场仍可能在上涨，也预示着调整时机的临近。
注意，2022年11月开始，北上资金净流入了多少周？14周。而上证指数上涨了多少周？15周。
阿甘投研的这个北上周指标与上证对比，对判断市场趋势的意义还是有的。做负责任的投资者，就应多关注北上资金的周进出量，时时与A股波动幅度进行对比。
小结一下：
这是又一次货币周期轮回的开始，而且两个周期叠加，是突破6124的大级别行情。历史数据来看，这波行情的调整，应在5月下旬，3500点之后。密切观察的目标，应是北上资金周进出的变化。
最后，要向大家说明，这不过是阿甘君根据过去数据得出的推测性结论，提出来不过是用于探讨，绝不是投资建议。您赚了，不会谢我，您赔了，也别怪我。