北上资金一日的进出，似乎无关A股市场涨跌。但当我们稍微拉长周期，会发现它与A股市场的涨跌高度相关。
一、从月线看，北上的进出与上证涨跌几乎一致
以下是“阿甘投研”的北上资金月度进出走势，北上净流出的月度中，A股几乎都是下跌。
1）2020年3月，北上净流出679亿，当月上证探底至2646点，指数月跌幅-4.5%。
2）2020年9月，北上净流出328亿，上证当月跌幅-5.23%；
3）2022年3月，北上净流出451亿，上证当月跌幅-6.07%；
4）2022年7-10月的4个月，北上持续净流出768亿，上证指数连跌4个月，跌幅-14.91%；
5）2023年8月-2024年1月的6个月，北上连续净流出2011亿，上证指数连续下跌6个月，跌幅-15.23%。
但北上资金与上证指数的高度相关，并不能说明二者之间的因果关系，只能说明二者之间高度一致。但如果我们看北上资金的周线，就会发觉因果关系的存在。
二、从周线看，北上资金的进出对A股具有指导作用
为了方便，仅截取去年7月至今的北上资金进出与上证指数的对照图。
去年7月最后一周，北上资金净流入开始剧烈减少，当周上证指数达到小高潮3322点，收了一个十字星，随后北上持续流出，上证持续下跌。
今年1月最后一周，北上资金突然转流出为流入，此后不断持续流入。上证指数在一周后开始转势。
把时间再拉长，我们看过去两年的几个关键时间点，北上资金是否有指导性作用：
1、2022年1月第四周，北上净流出260亿元，随后持续流出至3月底。上证指数最低下跌至4月底的2863点。但在4月初，北上资金已经开始翻手做多；
2、2022年7月第一周，北上净流入急剧下降至35亿，第二周净流出220亿。上证指数第二周见3424点后下跌；
3、2023年5月第二周，北上翻手净流出17亿，当周上证指数见顶3418点，随后一路下跌。在此期间，北上资金虽有起伏，但总体持续流出，上证也同样起伏，一路下跌至今年1月。
三、从日线看，北上资金的进出波动性大
日线看，去年以来北上资金与上证走势呈现相似的波动性。上证跌，北上流出；上证涨，北上流入，似乎还呈现跟随上证涨跌而进出的现象，前瞻意义不大，解释意义同样也不大。
四、北上最具指导意义的指标是哪个？
北上日线的进出，有高度波动，对趋势的指导意义不大。
北上月线的进出，与A股高度一致。可以作为判断A股趋势的指标之一，但相对滞后，因为在这一个月中，资本市场可能的变化会相当大。
北上周线的进出，是预判A股未来走势的重要指标之一。周线既能观察北上外资在一定周期内的总体进出情况，给投资者一个较为全局的了解；又不会过于滞后，导致投资者错失时机。
五、观察北上资金总量的意义
有人说，两市一天成交额8000亿，北上每天净流入的那100亿，对市场能有什么影响？
当然有影响，有很大影响。
以2月22日为例，当日北上资金流入615亿，流出578亿，净流入37亿，当日两市总成交约8100亿。北上净流入看似不多，但北上流入流出的总交易额，占据了市场一成以上。
再换个角度，两市场这8000亿的成交额，铺开在5400只股票上。而北上的600多亿买入资金，却集中在一两百只影响各类指数的、相对绩优的公司上。哪个更影响趋势？
根据阿甘投研的观察，如果北上资金净流入在两周之间差额超过200亿元，例如从300亿突然降至100亿以下，就应该警惕，这往往预示着一个新趋势的开始。
从北上资金对A股趋势的影响看，观察总量，比观察个股的意义大；观察周线，比观察日线的意义大。
当然，决定A股趋势的因素很多，北上资金，不过是其中之一。