关于市场，我就八个字：跌幅有限，下跌时间有限。

1、跌幅有限

2015年从5100点下跌至今，仅三次跌至2700点以下：

第一次，2016年1月，最低2638点。原因是股市泡沫刺破后的快速泄气。

第二次，2019年1月，最低2440点。原因有两个：一是中美贸易战开打，二是出现全国范围的连锁违约。

第三次，2020年3月，最低2646点，全球疫情扩散，美国4次熔断，大恐慌。

2015年，中国GDP是68万亿，广义货币139万亿，市场实际利率水平约为6%-8%；

2023年，中国GDP是126万亿，广义货币292万亿，市场实际利率水平约为4%。经济体量和货币是原来的1倍，利率却是原来的一半，继续下跌的幅度不会太大。

现在的大幅上下振荡，主要是投资者悲观情绪的波动。表现为最坚定的持有者，也不得不卖出以规避风险。即便最能保证收益的衍生产品，也最后爆仓。最后的多头退出市场后，卖出者就没有了。所谓“多头不死，下跌不止”。

2、时间有限

如果2024年1月继续下跌，则上证指数将连续6个月K线为阴线。在A股33年历史上，仅在2004年出现过一次连续5个月阴线，随后上证指数一路上涨了6倍。

因此，连续6个月K线阴线，已经突破了历史极值。股市是典型的钟摆市场，一旦向右摆动到极值，就会转而向左摆动。