可转债可以根据可转债价格和转股溢价率分成四个象限。我们的策略就在建仓象限1。债券底概念，当债券的价格下跌时，收益率会提高，当收益率提高到久期和信用级别可比的纯债收益率时，基本该可转债也跌到底了。
象限1:可转债价格接近债底,转股溢价率低此时可转债的债性和股性双强，这是千载难逢的机会，可以重仓。例如,2014年7月,113001中行转债的价格为103元左右，转股溢价率只有1%,说明此时中行转债的股性和中国银行股票区别很小，此时中行转债的债券底大约是99元，可转债价格距离债券底非常接近，即使股市出现大崩盘，中国银行的股票大幅下跌，中行转债最多也就下跌4%左右，基本上算是保底了。
象限2:可转债价格远离债底,转股溢价率低此时可转债债性弱，股性强，意味着投资可转债已经获利，到了兑现的时候。例如，2014年11月A股一轮行情启动，大部分可转债价格脱离可转债债底，涨到130元以上。
就是可转债130元强制赎回价格是一个关键节点，因为可转债价格超过130元，较大的上市公司是有权强制赎回的，一旦提出强制赎回，可转债投资者必须转股卖出，造成正股卖盘增加，股价走弱，连累可转债价格同步走弱。所以,可转债价格超过130元，可以考虑逐步减仓。
不过此时很可能出现转股溢价为负的情况，此时可以短期套利。
象限3:可转债价格远离债底，转股溢价率高这种情况通常是因为市场情绪造成的，例如转股溢价低的可转债纷纷上涨，引起转股溢价率高的可转债也跟随上涨，并逐渐脱离债券底部。遇到这种情况,应及早兑现利润出局，因为一旦市场情绪转换，这些转债将是杀跌的首选。
象限4:可转债价格接近债底,转股溢价率高此时可转债处于债性区域,安全性高，进攻性不足。例如,110017中海转债(已退市),股价长期低于转股价,一直被当作纯债看待。不过象限4的债券,也有阶段性兑现利润的机会。
第一种情况是市场大涨，造成可转债整体上涨,象限4的可转债进入象限3，那么可以卖出兑现利润。第二种情况是下调转股价，可转债会从象限4直接进入象限1。第三种情况是凭借股市超级行情，由于正股大涨而消灭高转股溢价。
在了解了可转债的一些基本特性之后，我们需要思考一下为什么上市企业会发行可转债？其实，答案并不复杂，主要有两个因素，第一：融资利率足够低（相比纯公司债而言）。第二: 可以使债权融资变成股权融资（这一点很重要）。
债权融资再怎么低的利率还是要还本付息的，而上市企业绝大部分都是想搞股权融资，这样就不用归还本金了。套用一句网络用语:（你想要的是利息，而他想的却是你的本金）哈哈……链接：从“供需关系”的常识来看A股发展
从可转债公司的历史行为来看也是如此，当正股股价跌了，就下调转股价，下调一次不行就多下调几次，所以，我们能看到有些可转债的价格走势图和正股股价的走势图是负相关（一般情况下是正相关）。而当正股股价上涨了30%甚至更多时，投资人自然乐意转股，落袋为安。
什么！都这样了还不转股，那就来个强制赎回，反正上市公司会变着法来让你转股，转股了意味着绝大部分人都是赚钱了。从这一点可以看出，上市公司实际控制人和我们普通投资人利益是一致的。
那你可能会问，要是都转股赚钱了，那谁亏钱了呢，短期来看，是正股股票的持有人亏钱了，当然如果可转债融资用在了正确的地方，用在了壮大企业实力的方面，中长期来看投资正股股票的人是会赚钱，但真实的商业世界纷繁复杂，至于未来会怎么样，谁知道呢？
我们从可转债的历史统计数据来看这个投资品的一般性规律。直接下我们统计之后的结论，这样方便大家记忆。
1: 可转债是一个相对安全的投资品，由于发行机制的原因，可以发行可转债的公司一般都是财务业绩相对健康的上市企业，到目前为止还没有发生过可转债违约的案例。当然，这不代表以后就不会发生违约，只是违约概率比单纯发企业债的更低而已。
2：国内市场历史上巨大多数可转债的收盘价都超过了130元，平均收盘价位160元，而可转债历史最高价格的平均值为200元，这说明，如果以面值100元左右的价格买入可转债，然后持有到期，多数情况下是可以获得不错收益。
3：历史上可转债最低价格的平均值为103元，平均存续期限位2.5年，这说明按照面值买入的机会是有的，而且一般不用等合同到期就能够提前转股卖出获得可观的收益。
注意，这3点结论都是基于买入时的价格接近或者低于面值的情况下实现的！
好了，这里是微信公众号：元沙优投，你对可转债这个投资品种是如何看待的，你会投资可转债吗，欢迎将你的看法告诉小编，让我们一起学会金额理财投资，给生活多一种选择！
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