$瑞普生物(SZ300119)$ $生物股份(SH600201)$ $普莱柯(SH603566)$ 瑞普生物的财报发了，数据看着不错，但细看资产处置一次性收益大，财报的含金量需要考量。
我个人对财报还是满意的，也就比较粗略翻了翻，也没打算卖，因此评估瑞普的话，更多的是定性多一些吧。
第一个维度，营收大概增长2个亿，再细看，营收增长主要是直营，也就是大客户，瑞普这种整体方案提供商，在规模化养殖集团的竞争力，是挺强的，再看直营毛利率大降6个百分点，似乎是牺牲利润打价格战，但经销毛利率大增17%，妥妥的腾挪，有些鸡贼的感觉。另外说一句，营收没大幅度增长，期望利润大幅度增长，现实吗？在2023年，瑞普可没掉队，营收和核心净利润（扣非，扣研发资本化等等）达到历史新高，这在同行中可不多见；
第二个维度，研发投入达到2个多亿，比上年度增加7千万+，研发投入10%+，美中不足的是，有5千万+资本化，再细看研发人员薪酬，大概能达到30万+，比上年度大幅度增长，远超同行，同样，销售人员薪酬也大幅度领先同行，这些数据我很看重，钱多才能笼络到行业内优秀人才，说其他的没用；
第三个维度，宠物业务下降，产品批文弄了挺多，但没转换为被市场接受的商品。但我们应看到瑞普的努力，产品研发在持续投入，宠物药物的生态在打造，如果宠物药物行业预测几个头部企业，瑞普大概率在其中。起码从目前看，市场并没有给瑞普的宠物药物啥估值，但这块业务，可能就是瑞普未来的爆点！
第四个维度，收购口蹄疫疫苗企业，这块业务几年前就布局收购，从公开信息看，因为股权转让的一些纠纷，一直搁置，但期间一直是瑞普在经营。从数据看，这个企业经营是略亏的，个人认为，在股权纠纷期间，有较大的盈利就奇怪了，这块资产质量不会差。并且，收购这家企业最大的意义，是解决口蹄疫牌照问题，你没牌照，就无法进入这个猪用疫苗最大的单品市场，长期看意义重大！
以上是我个人的观测角度，财报中还有一些重要信息，如应收增长过快，潜在坏账风险大等，这些有必要持续关注和挖掘。