医药行业每周医览药闻：继续看好医药板块的后续表现国家统计局最近公布了2016年1-5月份医药制造业行业数据。数据显示，2016年1-5月医药制造业累计主营业务收入达10400.0亿元，同比增长10.30%，增速较2016年1-4月上升0.2PCT。2016年1-4月医药制造业累计利润总额为1079.7亿元，同比增长15.20%，增速较2016年1-4月下降0.40PCT。从数据来看，医药制造业5月份延续了4月份的回暖趋势。在招标被无限期延迟的空档期，无论从行业基本面还是机构持仓比例等角度来看，医药板块下半年的景气度均有望持续回升。考虑到2016年H1医药板块小幅跑输沪深300指数（-1.61PCTs），我们认为板块下半年有望取得较好的相对收益。
　　展望三季度，我们认为中报的业绩将成为股价走势的关键性因素。不同于市场前期的悲观判断，我们认为行业基本面的表现有望好于市场预期，医药板块下半年料将迎来一波预期修复行情，而成长性和预期差将成为选股的核心考量，我们建议重点关注标的如恒瑞医药、恩华药业、通化东宝、益丰药房、爱尔眼科、浙江震元、柳州医药、瑞康医药、中国医药、山大华特、灵康药业、山东药玻和云南白药等。
　　市场回顾。上周中信医药指数上涨3.87%，跑赢沪深300指数1.37pcts，化学原料板块领涨；板块2016年预测市盈率约33倍，融资余额占自由流通市值下降至4.4%。上周A股医药板块，重要股东合计增持约2.49亿元，其中和海欣股份增持额度较大；合计减持约8.88亿元，赛升药业减持额度较大；上周A股医药板块，大宗交易合计成交金额31.03亿，上海莱士交易额度较大。
　　政策点评。2016年6月28日，发改委召开“深化价格机制改革，降低实体经济成本”专题新闻发布会，指出《推进医疗服务价格改革的意见》印发在即，我们认为医疗服务价格改革是推进医疗资源合理配置、引导社会资本深度参与医疗服务供给的核心抓手，是解决公立医疗机构收入失衡问题的重要举措。在医院收入不降、公众总体负担不增、医保基金可承受前提下，医疗服务价格改革的推进需要与医药分家政策相互联动，唯有挤出药品收入占比过高的水分，才能为调整医疗服务价格腾出空间。我们认为能够体现医务人员技术劳动价值的诊疗、手术、护理等医疗服务的价格料将提升，医疗服务的比价关系将逐步理顺，长期利好社会资本办医。
　　风险提示。药品招标降价风险、个股业绩不达预期风险等。