下走A股大势分析（2015-4-18）
（转）
A股两市日成交放出1.5 万亿天量并创出新高。收盘后，发生两件超级突发事件：

突发事件一：
      中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所四部委联合发文。具体内容一共五条（简称协五条）。
其中核心内容概括
1.支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源
2推出市场化的转融券约定申报方式，满足市场融券业务需求
3优化融券卖出交易机制，提高交易效率
4 发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围， 将融券交易和转融券交易的标的证券增加至 1100只。

以上内容，最直白的解读就是四个大字：
    鼓励做空！

突发事件二：
    证监会新闻发言人邓舸发布证监会针对两融业务的最新7条要求（简称证七条）。
  其中核心内容包括
    1 要求券商合理确定融资业务规模，控制经营杠杆；
    2、  根据市场情况及时调整初始保证金比例，合理确定融资杠杆；
    3、 不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等；不得为场外股票配资，伞形信托提供数据端口服务；
    4、促进融券业务发展，丰富券源渠道，满足市场融券需求；

以上内容，最直白的解读就是：
    收紧，还是收紧！坚决、严厉去杠杆！

海外A股期货跳水
    证监会再对两融业务提出七项要求，同时证券业协会鼓励机构参与融券交易，新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数在上涨2%之后大幅跳水，目前跌幅已超过4%。

证券业协会：鼓励机构参与融券交易
    周四证监会主席肖钢在出席上证50和中证500股指期货上市仪式时提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错、不可错过”等观点误导。要充分估计股市投资风险，谨慎投资、量力而行，不跟风、不盲从。

   格隆汇评论员解读：
    1、 几大部门同时出手，一边用几乎无微不至的帮助来鼓励融券做空，一边用堪称史上最严厉的手段来限制融资放杠杆，一收一放，两手抓，两手都硬，对市场是再明白不过的暗示：前路不通，请倒车；
    2、 官方用很直白的行为和语言提示市场的泡沫与风险：
    3、官方丝毫不鼓励这种完全没有节制的疯牛牛市
    这几天不少人杜撰的证监会负责人视察某某地方，并发表讲话，认为市场不贵，鼓励市场做慢牛的新闻显出幼稚级的自欺欺人；
    4、  机构获得逃生优先通道
   昨日放出最合适的做空工具——上证  50与中证500期货，今日又给机构提供相当体贴的融券便利（今日的协五条规定：公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易）。有了用以对冲，锁定风险的工具，未来的拥挤（还是踩踏？）或许与机构无关；

         对当前近乎疯狂的A股牛市而言，这两件超级大事，不是清醒剂，而是两记重拳！

    

 四部门文章如下：

    各证券公司、基金公司：
    融资融券业务启动五年来，融资业务快速发展，但融券业务发展仍然缓慢。为了促进融券业务发展，现就有关事项通知如下：
    一、支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易。支持上述专业机构投资者在风险可控、保护持有人权益的基础上，参与融券交易和转融券证券出借，增加市场券源的供给和需求。
    二、推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项，提高成交效率，满足市场融券业务需求。
    三、优化融券卖出交易机制，提高交易效率。投资者融券卖出交易型开放式指数基金（ETF)的申报价格，应当在交易所规定的有效竞价范围内，可以低于最新成交价。融券卖出所得价款，可以用于买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金以及证券交易所认可的其它高流动性证券。
    四、充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。根据市场发展情况，将适合于融券卖空的股票纳入融券业务和转融券标的证券范围，充分发挥融券卖空机制的市场调节作用。近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只。
    五、加强融券业务风险控制，切实防范业务风险。各证券公司、基金公司应当进一步加强融券交易的内部控制和风险管理，切实保护投资者权益，确保融券业务健康有序发展。