一、研究报告摘要
【年报点评】
抚顺特钢（600399）
增长趋势符合预期，业绩大超预期
抚顺特钢发布2014年年报，2014年公司实现营业收入同比下降0.13%；实现归属母公司净利润同比增长102.5%，EPS0.09元，略超预期；2015一季报业绩预增1007%-1057%。业绩增长趋势符合预期，业绩大超预期。期间毛利率提升显著，期间费用率有所上升，经营性现金流净额明显改善。“三高一特”战略助推公司业绩井喷增长，同时军工、核电等领域发展为公司业绩提供有力支撑。我们预计公司2015-2016年净利润分别为4.03亿元、6.14亿元，EPS分别为0.78元、1.18元，按照增发后6.3亿股本摊薄后的EPS分别为0.64元、0.975元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价位45元。
（安信证券分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
【年报点评】
国电南瑞（600406）
能源互联网带来新机遇
国电南瑞发布2014年年报，营业收入89.07亿元，同比下降6.98%，归属于母公司所有者的净利润12.83亿元，同比下降19.82%，每股收益0.53元。由于电力系统在2014年建设进度放缓，很多项目都没有按照预期进行，轨交建设也是如此，公司收入出现下降，毛利率下降，净利润下滑在情理之中。2015年电网建设加大投资力度，而且能源互联网带来新机遇。我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.66元、0.9元、1.17元，“买入-A”投资评级，目标价位30元。
（安信证券分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
【消息点评】
金风科技（002202）
风机巨头用业绩说话，万台机组提供大数据支撑
我们预计2015年国内新增风电装机将达到甚至超过25GW，同比增幅约20%，金风科技新增风电装机有望达到6GW（含内销），实现业绩和市场份额双增长，新增风电场有望达到1.5GW，累计风电场装机达到3GW，风电服务业务持续扩张，为公司持续稳定增长提供支持。金风科技在北京和江苏大丰的智能微网项目都已经并网发电，公司在智能微网方面积累了丰富的经验，而智能微网将是能源互联网最重要的信息承载端。新疆是“一带一路”战略的核心省份，作为发端于新疆的风机巨头，金风科技也在成功践行“一带一路”战略，积极拓展全球风电市场。
（安信证券分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
安信汽车
【消息点评】
华域汽车（600741）
国际化零部件平台整合积极推进，加速增长可期
2014年业绩增长29.2%，因筹划定增继续停牌，募投项目包括收购上海汇众。其中净利率增长主要来自于全资控股延锋后少数股东损益大幅减少。公司2014年5月与江森自控签订内饰业务重组的框架协议，国际化战略步伐加快。综合考虑公司国际化协同效果显现和汇众并表因素，我们上调公司盈利预测。预计2015年-2017年的收入增速分别为30.2%、21.7%、15.9%，净利润增速分别为33.4%、23.1%、15.8%，EPS分别是2.30元、2.83元和3.28元；维持买入-A 的投资评级，上调6个月目标价为27.60元，相当于2015年12倍的动态市盈率。
（安信证券分析师：林帆）
安信钢铁
【年报点评】
五矿发展（600058）
黑色产业链的黑色行情重创五矿发展，公司急需加快转型步伐
2014年，五矿发展实现营业收入1,345.59亿元，同比下降33.8 %，净利润2.1亿元，同比下降24.93%。重点商品经营总量6,828万吨，同比下降24.79%。尽管产品销量出现较大下降，但五矿发展仍是行业内的龙头。年报中公司对其战略和战略举措进行了说明，我们之前对公司的部分不确定性被消除。年报中首次将物流服务单列，同时重点披露了其配送、电商和物流园业务的相关情况，可以看出明确的转型迹象。公司急需进一步加快钢铁电商的转型步伐。我们预计公司2015年-2017年的净利润分别为4.59亿元、9.79亿元和17.03亿元；取2016年盈利22倍PE作为现有业务估值，我们认为根据公司已发布的信息来看，可以给公司打上钢铁电商标签，此部分估值100亿元。
（安信证券分析师：张龙）
安信建筑
路线图发布，“一带一路”再掀高潮！
三部委联合发布《推动共建“一带一路”愿景与行动》，一带一路进入实质推进期。我们于去年11月全市场率先推荐“一带一路”超级主题机会，上上周以来持续重点推荐板块机会。我们认为随着“一带一路”战略未来几年实质推进，建筑公司将从订单和业绩上得到持续验证，继续重点推荐中材国际、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国建筑、中国中冶、中钢国际、中国化学等建筑央企。此外，我们亦推荐“一带一路”优秀民企践行者宝鹰股份（签署10亿元印尼大单）、苏交科（斩获斯里兰卡新政府时期中国企业首个大单——8000万美元科伦坡保障房项目，并已顺利开工）、精工钢构（去年海外订单翻倍增长）等。
（安信证券分析师：杨涛、夏天、宋易璐）