“强美元，高利率，高油价”。
高利率就像压在中国汇价上面的五指山。美元不软的话，人民币汇价很难出现反弹。高油价意味着什么？中国经济在全球化的定位是世界工厂，意味着世界工厂运行的底层成本不断在抬升。当经济的总需求遇到资产负债表的收缩，总需求在衰退，厂商的东西卖不出去，但是整个世界工厂的底层成本不断往上抬，意味着什么？意味着工厂的利润在不断稀薄，资本回报率不断往下掉，反过头来成为汇率的反压。所以，我们如果放到这个底层逻辑下去看中国今天A股的颓势，和人民币资本市场的压力，其实跌得不冤。决定这些条件的边际因素，未来怎么变化？
金融市场的方向就是美国利率政策影响的，但我相信美国人不可能一直维持这么高的利率，所以，明年开始，我们或将进入好日子。