$中远海控(SH601919)$ 今日中远海控强势大涨，一度冲击8%涨幅，全日强势高位运行收涨6%，随后中信建投交运首席分析师韩军在海控直播，掀起了股友热潮。
这次韩军的直播可以说关注度空前，大家都期待从直播当中得到一些内幕，毕竟海控上一轮的大涨，就是韩军研报吹起的号角。
任何一只股票想要稳定的上涨，离不开大资金机构的认可和买入，否则只能是像三峡能源的一地鸡毛。而韩军作为行业为数不多的研究员，他的态度很大程度代表了机构。
在我看来，这次直播简直就像海控的路演现场。
我们先看看韩军发言的主要内容。
“相信不管市场怎么变，对于研究的一些本质是不太会变化的，投资的回报率，其实是跟我们的研究深度和认知是有很大关系的。我们也会更加重视对于研究体系的建立，以及对事物认知的一套方法。这一年时间我们自己也学到了很多的东西，相信各位球友也学到了很多的东西。
首先我们自己最大的一个心得就是，不要给任何行业去贴标签，还是去看行业本身的一些特点还有产业的发展趋势，这是非常关键的。我们的认知更多的来自于惯性思维，大家对于之前丢弃了的观点，到现在为止可能都还没有变化，隐含掉了这10年间产业发生了什么，其实大家并没有去关心关注。所以对于任何行业、任何公司，大家一定要保持一个时常更新的状态，因为所有行业的变化情况，就建立在一些日常的过程中。
所以我们不能以一套体系、一套框架，特别是券商行业，我们经常会一套框架把整个行业包括进去，应该去建立分析体系。但其实这套体系只能让我们认识到这个行业是做什么的，其实并不有助于我们去发现这个行业会出现多大的机会。相信这也是雪球所有球友的共识。
要理性的去思考，有一些事情可能会超出我们的认知，特别是在去年我们会发现很多的声音，因为大家对于过去的认知没有更新，所以对于行业的一些变化大家显得非常钝化，这也是作为研究员、分析师或者作为一些机构投资者不应该去犯的错误，应该建立在一套动态更新的分析框架体系内。
第三个想跟大家沟通的结果，就是对于行业的认知和一个公司的认知，是要建立商业模式的本质基础上的，它盈利的方式有没有变化，是怎样变化的，未来是不是有一个更好的投资价值，这需要我们对于企业本身就要进行一个深入透彻的分析，然后结合行业的产业趋势的变化得出一套结论了。
第四点就是我们对于一个行业的理解，或者说对于一个周期的理解。其实我们并不是对所有的行业都去贴标签，其实真正应该关心的、真正应该投资的是什么？应该投资具备格局的公司，行业一定要格局，而不应该是以周期来定，这样的话其实会过滤掉很多信息。投资周期品如果想要赚到超额收益，必须要投有格局的公司，第二个一定要投有差异化的公司。”
这次韩军主要讲的东西，都是关于行业研究逻辑和理解思路方面的东西，关于业绩，具体基本面什么的没说，也不能说。但是透露出几点重要的观点，这些比业绩，价格等更加重要。
首先：不要给任何行业贴标签。这句话翻译过来就是，不要给海控贴上周期股的标签。这个结论应该是韩军通过这一年来的种种学习和认知提升带来的。而这也是海控估值模式转换的基础。简而言之 ，如果不按照周期股来看待的话，海控的估值就会和之前的预期天壤之别，那么6倍或者8倍的pe就站不住脚。这是本次直播最重要的信息，如果机构能普遍接受这个结论的话，海控的估值空间将得到巨大提升。
第二：要理性的思考，有一些事情可能会超出我们的认知。其实最开始没有专业研究员对海控关注和研究的时候，蛋总@Bigpendan ，红总@红领巾传奇 是第一波通过从业人员感知到行业变化的人，所谓“春江水暖鸭先知”大概就是这个意思。他们的分析框架和逻辑非常清晰和完整，这也是大家从去年开始买入的认知基础。我们一直说，海控是一个散户比专业投资者研究的更专业更深入的股票。现在来看，确实是如此。行业的发展正如他们所分析一般，海控的表现也大大超出了传统机构研究员的认知，让他们开始反思自己的不足和错误。正如前面所说，机构毕竟掌握了市场上最大的资金，他们才是市场上的定价者。现在定价者开始认识到自己的错误，他们会怎么做？
第三，对于行业的认识或者对于公司的认识，要建立商业模式，要分析盈利方式是否产生变化。翻译过来就是，海控的盈利方式正在发生变化，端到端，数字化，不再是一句口号。直播中还要求大家去看国外已经成熟的案例。做数字化和端到端确确实实可以产生巨大的价值。这是给海控的未来留下的巨大想象空间，不仅如此，这个故事国外已经有成功先例。这是可以直接带来估值+业绩双击的信息。海控提供的将不再是简单的货物转移，而是有更高附加值，更高效率的综合性物流服务。相当于货拉拉变成顺丰。这个故事也就要换一个讲法了。
最后，投资周期必须投有格局的公司，有差异化的公司。这句话简直就是慷慨激昂的口号，就差直接强烈推荐海控了。我认为这句话是说给普通投资者听的，也是说给包括自己在内的机构投资者听的。论格局，海控不可谓不大。逆势扩张，入股港口，社会责任，安分守己，大力推行端到端，数字化平台，海铁联运，这一切背后没有宏大的愿景和格局根本不可能。这也是海控的广告语—决定企业价值的，是格局。
机构的态度一直是散户最关注的，二季度公开显示机构持股极少，远不如散户持股数，而且还有不少减持，这显示机构对海控态度。这次路演，相当于宣告了部分机构开始改变自己的看法，这对海控和散户来说是特别关键的一点。这更加坚定了我们持股的信心，期待着海控的价值能够被重新理解和发现，迎来价值和价格的回归。