最近一则京东方回购的消息，大概说说。

京东方2015年上半年公司净利润不错，有些反转的意思，管理层便马上展开回购，结果也很有意思，A股半毛钱没用，B股回购1.36亿股。随着下半年业绩走差，公司也马上停止回购。

事情又回到2016年的7月份，公司在中报亏损5到6个亿的情况下，还发布了个回购公告，是公司管理层良心发泄，还是管理层认为未来会有机会？

手握近500亿现金，50%的负债率，11亿对公司而言也基本上没有负担。B股一共才12亿股，按目前的价格全部买完也就20亿人民币。

联系到去年的行为，下面两个结论应该可以推测出来：
1. 管理层认为未来业绩会不错。
2. 继续大幅回购B股，同股同权嘛，但打了72折。（公司如此看重的东西到小股民手里就是个屁了）（另外，是不是有外贸的企业搞B股回购要容易些，毕竟有外汇么？鲁泰B也是回购比较多的票。）

A股目前机构持股占流通股才不到25%，2015年的一波涨幅机构出走，无数小股民冲进去成为了站岗的人，三季度的业绩表明机构领先小股民半年啊。目前小股民在股价大幅走低的程度下还在高位苦苦站岗等待机构去解救 （从下图可以看看过去5年股价、机构和持股人数的变化，要看原图）

A股涨起来估计会有不少阻力，当然如果业绩够好，会伴随着机构的建仓引来一波涨幅，看看这次机构能否提前预知京东方的基本面。

关于京东方的基本面我就不瞎说了，有个认识的高手说到明年上半年面板会引来一次不错的行情，不辩。

$京东方B(SZ200725)$