不是说我发现了有投资煤炭股的能力，而是我会更愿意从自由现金流的角度去考察一个公司，用这种方式考察公司的话，其实你投资的标的就有可能会超出你的偏好。
比如21年的中国神华，买的时候大概是14块港币左右，14块港币对应的公司市值应该是2000多亿，这个公司开采煤炭，一个特别古老的行业，把煤炭挖出来卖，大家知道现在煤炭大概多少钱一吨吗？（600元）煤炭的综合开采成本大概多少钱？（200元）这个公司的商业模式特简单，它挣钱以后也特实在，把大部分利润都分给股东了，以14块港币买这只股票的时候，这只股票的分红大概有1.8人民币左右，将近2块港币，如果现在你们14块钱买一个一年分红2块钱的标的，你们觉得这个生意怎么样？（超划算）对，所以这个事情不复杂。
大家说，这个怎么算得清楚，今年600万说不定明年跌到100万，就亏损了，但大家可以看公司上市以来每年的现金流根本不是大家想象的那样波动非常大，其实非常稳定，它有很多方法，一是成本比较低，成本低到煤价波动根本不会波及到它的成本线。这个非常重要，这个公司商品和服务出售的价格及利润，利润率，利润率特别重要，如果一个产品的利润率特别薄，比如只有5%，商品价格波动10%，它就亏损了，这个公司的好处是它的利润率很厚，波动不会那么容易吃掉它的利润，所以它上市以来自由现金流非常稳定。
而且在自由现金流分配方面它也非常稳定，一直是把大部分利润分给投资者。
大家知道这个公司上市以来共分了多少钱吗？4000多亿。我说买的时候这家公司市值才2000多亿，上市后分红就分了4000多亿，它是有持续性的，从自由现金流的角度考虑这家公司，它是比较稳定的结论，所以我认为是一个很不错的投资标的。以后是不是一定还能找到很多这样的标的我不敢说，但我觉得是一个思路。（转载）
