杰西·利弗莫尔这个名字玩股票的应该都很熟悉，有一本阐述利弗莫尔交易思想的书《股票大作手回忆录》，巴菲特说过，读再多的投资书，也不见得能够真正地笑傲江湖，但是如果你连利弗莫尔的书都没有读过，你要想在股市上盈利，基本等于妄谈。
利弗莫尔最了不起的地方在于：他是第一个挖掘出趋势交易规律的交易员，在他的手里，这些零碎的交易原则被结构化，形成了一套行之有效的方法论。第二，他是一个远远超越他所在时代的伟大交易者。他的方法论穿越了近百年的市场波动，至今仍然是华尔街，甚至是学术圈最重要的思想源泉。
在说利弗莫尔的交易模式之前先给大家讲一个他的案例。
当时美国市场上有一只股票叫帝国钢铁公司，上市以后它的流动性很一般，公司很苦恼，公司高层找到利弗莫尔，希望他能够做市抬价。利弗莫尔仔细研究了这个公司的财报，又去调查了它的生产经营后判断：这个公司是真的被低估了。利弗莫尔决定参与这次炒作。他提了两个要求：第一，这个公司你自己控制的70%的股份要用一个信托基金锁住，避免那些大股东逢高出货。第二，他不要现金的报酬，但是要求对方给自己10万股的认购股权，行权价格在70到100美金左右。也就是说，这只股票的价格必须稳步地上升到70到100美元之上，利弗莫尔才能够赚钱。
准备工作做好后利弗莫尔就开始操作了。首先，他在70美元的仓位上开始建仓，但是他不是一下子建仓，而是一点点地加码，一直加到把市面上所有的流通股全部买下来。这意味着当时市场上已经没有这只股票的卖盘了。股价开始节节上涨，然后股票经纪们也坐不住了，大量的需求出现了。
在价格上涨以后，利弗莫尔卖出了手里的一些帝国钢铁的股票，先套现了一小部分。接着他用更高的价格在市场上又来求售这只股票。有很多刚刚拿到股票的投资人受不住诱惑，又用更高的价格卖给了他。
这个过程在市场上反复了好几次，帝国钢铁公司的股价上涨的趋势就这么被确立下来了。市场的信念也开始形成。在股价达到85美元的时候，利弗莫尔果断地对他的期权行权赚了一大票。
这个过程就是典型的利弗莫尔式的交易，在今天看来这种行为属于内幕交易和做庄炒作，是被严格监管的违法行为。
但是今天我们通过这个案例可以发现利弗莫尔式的典型交易原则：
一、顺势而为。在这个案例里面，利弗莫尔基于对企业基本价值的判断，自己制造了一个趋势出来。不管是自然的趋势还是人工所造出来的趋势，你都需要顺势，千万不要逆势而行。这就是现在市场人士还在津津乐道的趋势交易。
二、金字塔原则。金字塔就是上面尖，然后下面一点点扩大。这个对证券交易是非常重要的，你要顺着趋势试探性地买入或者卖出，等趋势确定了，再不断地加码。
这里要注意，除非你确信，自己的判断就是完完全全准确的，否则这种全部买进或卖出的一把梭行为是很不明智的。这点我觉得对我们散户非常重要，有的人觉得，我就那么几万块钱，一把投进去算了。这种交易习惯很容易全军覆没，金字塔原则就是告诉你，要留后手，要留给自己犯错的空间。
三、逆向操作。利弗莫尔还以“精准做空”著称。他在1929年的时候做空美国股市，用金字塔原则加码，一年赚了1亿美金，就相当于现在的8000亿。
逆向操作的基本逻辑就是，如果群众持有某个看法，每个人都朝着那个方向采取行动的话，那就意味着这个时候市场上已经没有新的资金推动股价朝那个方向前进了，那也就意味着趋势转向的时候到了。
我们都听过这个段子：当一个鞋匠跟你谈论股票的时候，你就应该果断地卖出了。当市场没有相反意见的时候，就不再有新资金进入，逆向操作就可能取得奇效。
四、跟随龙头。在顺势的基础上，你一定要追随最强势的股票。简单粗暴地说，就是买行业的领头羊。
证券市场其实和互联网世界一样，也是一个赢者通吃的世界，资金会朝着头部集聚，形成强者恒强的局面。这条原则真的是穿越百年，历久弥新。比如说中国过去十年里，白酒行业很好，五粮液和茅台算是行业的老二和老大。很多人认为，你看，五粮液就二三十块钱一股，茅台七八百块钱一股，它们不过就是老大、老二嘛，能差多少呢？那我们还是买便宜的划算。而事实证明什么？Winner takes all，赢家通吃，茅台的涨幅在过去更强势。
很多事情都是听起来容易做起来难，因为懂得交易的道理和懂得交易其实是两码事。还有很多投资者内在的因素影响着投资的结果：
第一、控制情绪，情绪是交易的敌人。恐惧、贪婪、急切、渴望、犹豫都会影响到你的判断。
第二、知识，很多人喜欢说自己是纯技术派，根本不需要懂得金融学知识，一样能够赚大钱，这基本上可以断定是胡说，即使是最牛的技术派，也是以理解大势为基础的，没有势，什么术都是假话。
第三、勇气。交易是需要决断力的，尤其是在你找到势之后，要敢于用金字塔原则去放大仓位，放大利润。
作为交易天才的利弗莫尔，并不是市场打败了他，而是他自己打败了自己。我们不知道利弗莫尔最后十年是怎样做交易的，1929年他还拥有3000万美元以上的资金，却在短短几年的时间里赔得干干净净。我们手头没有30年代他失败交易的细节记录，根据我自己的交易经验和市场认识，以及逻辑推断，利弗莫尔后来的再次失败，肯定是犯下了他自己过去坚决反对的下列几类错误：重仓交易、逆势交易、频繁的短线交易、出现亏损时没有控制风险。还有一种可能是他逆势操纵市场失败，从本质上说，这种错误仍然是企图对抗市场大趋势的逆势操作。也许，那几年的交易中，利弗莫尔只是犯下了上述几类错误中的一种，也可能在不同时间，他把每一种错误都犯了。所有这些错误的性质以及可能的最坏后果，利弗莫尔心里是完全明白的。这一点只要我们重新回忆一下《股票作手回忆录》和《股票大作手操盘术》中有关内容，就可以看得清清楚楚。
绝大多数经济学家和统计学家对于决策过程的研究，基本上以人是理性的为出发点，并没有考虑人是有情绪情感、有个性特征、相互影响着的社会人。在他们看来，人们是否能够做出最优决策，完全取决于决策任务本身，而与任何其他因素无关。在整个过程中，决策者是不受任何情绪、偏见和教条影响的绝对理性的人，他始终保持清醒的头脑，完全按照理论上的逻辑判断，并选择哪个方案最好，哪个方案最差。
显然，一个投机者在市场中的交易决策，不完全是经济学家描绘的那种理想情形。这一点，从利弗莫尔身上就可以看得很清楚。如果利弗莫尔严格地遵循他自己早期对市场的认识、他的交易策略，应该说他根本就不会到破产的境地。他最后的失败，和前几次破产的情况大同小异，是他又一次违背了他自己的交易原则。他犯的错误，可以说是明知故犯。明明知道，却做不到。就像《菜根潭》上说的：“明明知得，又明明犯着。知得是谁，犯着又是谁。”人性的这种困境和悲哀，不得不让我们去探索人的本质的理性与非理性这个无法回避的问题。显而易见，投机者的行为并不是一直处于理性的支配下，他在市场中的行为具有不规则、不可控制的无意识的一面。有时候投机者很理性，有时候却会受非理性的支配，作出不可思议、自己也不希望做的交易来。例如，在股票、期货交易中非常普遍的冲动性交易，就是一种典型的非理性行为。此时，投机者并不是受到平时深思熟虑的交易策略、原则的约束，而是受本能的欲望、情绪的控制，不由自主地行动。
利弗莫尔资金管理五大原则：
利弗莫尔资金管理原则一
别输钱——别输了本金，别丢了你的额度。
按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方，你最重想买1000股，就应该这样做：实验阶段先买200股，如果还在涨，就再买200股，然后再看看市场反应，如果继续上涨或者整理之后还上涨，这下你就可以放开胆，一次性买入400股。
还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高，这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则，唯一区别就是价格越来越低。
根本原因简单明了：在最后买够1000股的过程中，每次交易都必须表明投机商盈利了。每次盈利就是鲜明的证据，不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个，仅此而已。但反过来如果你亏了，你就立即知道你的判断是错误的。
道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。什么原因？因为谁都想捞便宜货，就是这样。心思别用在和事实争高下、奢望、和纸带辨是非上，纸带永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。纸带说的即是真理，但人们在理解的时候往往失之毫厘。
最后一点，也可以不按照我的比例买股票。比如，你可以第一次买30%，第二次30%，最后一次40%，这就完全由个人决定，只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。核心原则就是别一次减仓就好，要等到你的判断得到确认以后，每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。
牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。
利弗莫尔资金管理原则二
你应该确定总买股量、所有情况下的投资组合比例、通常情况下上涨的价格目标，同样，你也应该对何时卖股有一个明确的目标，如果股市运动与你的估计相反，一定要记着止损。
而且一定要遵守自己的原则，不能无动于衷坐等，自欺欺人！我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。
如果股市运动与预期相反，就应该明确何时卖出。一定要按原则来！别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。
这是我从投机店学来的--那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%，投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则，也是一个关键的“确定时机”原则。
记住：在交易前必须确定牢固的止损点，切勿承担超过投资额10%的损失！
如果输了50%，必须得赢100%才能补回来！
利弗莫尔10%损失表
可能这是‘内心’发挥了功效，精炼了我以前目睹几千遍的内容，发送了潜意识信号，在我的记忆里存下来这些一直重复的模式，我也就不自觉地记下来。不管它是什么，我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。我有很多次都是损失还不到10%就清仓了，就是因为一开始就买错了。我的‘直觉’时常对我悄悄说‘JL（杰西.利弗莫尔喜欢别人称他为JL），这支股票有点毛病，是个三棍子打不出一个屁的笨蛋，活着就是不正常’，于是我就会一下子全部清仓。
我绝对相信价格运动模式是不断重复的，一再重复出现，只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性，而人性是永远不变的。
我多次观察到人们常常是被动地成了投资者。他们买了股票，但股票下跌了，但还不想卖掉接受损失，宁可守着股票希望反弹后再涨上来。10%原则之所以重要原因就在这里。千万别当一个被动的投资人，赶紧认亏推出！这说起来容易做起来难。
利弗莫尔资金管理原则三
成功的投机商一定总在手里留着现金，就好像一个善于用兵的将军，为良好战机专门储备着军队，然后信心百倍地采取行动，让守备部队做出最后一击，夺取省力。之前，他静观其变，坐等机会完全成熟。
股市的机会源源不断，无穷无尽，万一错失良机，就再等等，别着急，下一个好机会就快到了。别去追失去的机会，死活不放这笔交易。如果是好交易，那你希望的所有的条件都会出现。
记住，没必要一直呆在股市里。”利弗莫尔把相同的原则运用到纸牌消遣中，金美罗牌、扑克以及桥牌，这些都是人性在操纵的游戏。“一直参与其中”的愿望好似投机商最大的敌人之一，甚至最终会带来灾难，利弗莫尔早年就有几次这样的教训。
投资股市时，总有些时候得让你的钱歇歇，拿着钱在一边等等，等着开赛时间的到来，这不亏什么钱，时间就是时间，钱就是钱。
现在一动不动的钱，日后会在合适的条件、合适的时间触动，打一场速决战，大捞一把。获得成功的秘诀是耐心、耐心、耐心，不是速度。如果运用得当，时间是聪明投机商最好的朋友。
记住，聪明的投机商总有耐心，而且手里总留着现金。
利弗莫尔资金管理原则四
只要股市按预期运行，就别急着套利，要知道你的基本判断是正确的，否则你根本无利可赚。如果大面上没什么负面因素，那就随着股票涨！可能涨得获利巨大，只要基本面和股市的行动没有什么让你担心的，就让它涨，要有勇气相信自己的判断。别动摇！
如果交易获利，我从来不紧张。我可能在一只股票上买了几十万股，但还安心睡我的觉。原因？因为我已经赚钱了。我仅仅是‘用了上涨带来的钱，是股市的钱’，而且即使我输了所有的利润，输的那些钱本来也不是我的，仅此而已。
当然，相反的情况也没错，如果我买了股票，但股票未按预期运行，我就立即卖掉。不能坐视不管，反倒要死活弄明白股市为什么没按照预计运行。现在的现实是股市“正在”这样运行，这个证据足以让有经验的投机商退出。
赚钱了可让人省心，但亏损了可一点也不省心。
千万别把随股票涨跟‘买了就攥着不放’混为一谈。我从来没有、也不会瞎买一只股持有。我们怎么会知道那么远的情况？事情是变化的：生活在变，关系在变，身体状况在变，季节在变，孩子在变，爱人在变，促使买股的基本条件怎么就不该变呢？仅仅因为公司不错，行业发展强劲、经济整体状况良好，就盲目地购买和持有，在我看来无异于在股市自寻死路。
坚守领跑者，除非有明确原因得脱手，不然就随着股票涨。
杰西利弗莫尔资金管理原则五
我建议把盈利的50%存起来，如果盈利100%就更应该这么做。把钱单独放一边，存到银行，作为储备金，或锁在安全的存款箱里。
就像在赌场赢了钱，时不时要从赌桌上下来，去把赢的筹码换成钱，这错不了。最好的时机莫过于在股市狠‘赚’了一笔。现金就是枪膛里的子弹，手里一直要有现金。
我金融生涯中最大的一个遗憾就是没有对这条原则给予足够的重视。
纵观杰西·利弗莫尔辉煌的一生，我们可以总结出他留下来的9大启示：
①市场是有规律的，市场的规律性源于人们不变的人性华尔街没有新事物，投机就像山川那么古老。钱袋会改变，股票会改变，但华尔街从来不会改变，因为人的本性是从来不会改变的。
②耐心等待市场真正完美的趋势，不要做任何预测性的介入；“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。股票作手必须明白，赚大钱需要的是“等待”，一定要等到所有因素都对自己有利的时机。仔细选择时机非常重要，操之过急是要付出代价的。
③正确就是正确，错误就是错误，只做正确的事情，不要错上加错在多头市场看多，在空头市场看空。解盘中，在正确的时候开始也很重要，坚持自己的想法也一样重要。没有一个人能够免于犯下愚蠢操作的危险，一旦犯了，那就要为愚蠢付出代价。
④市场包容和消化一切，它永远都是正确的，顺应市场是最明智的一个简单的事实是，行情总是先发生变化，然后才有经济新闻，市场不会对经济新闻做出反应。市场是活的，它反应的是将来。股市只讲事实，只讲现实，只讲理性。股市永远不会错，错的只能是交易者。
⑤亏损是交易的成本，失败并不可怕，可怕的是没有从失败中得到足够的教训不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在，因为投机不可能百分百安全。然而，一个人犯错很正常，但如果不难从错误中吸取教训，那就真冤了。
⑥交易就是理性与情感的对抗！交易需要理性的计划投机客的主要敌人总是从内心出现，控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌。一个投资者，如果没有真正的自律，没有一个明确的策略，没有一个简单易行的计划，那他就会陷入情绪的陷阱。
⑦控制你的交易，管理你的资金除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的，否则绝不要进行任何交易。因为，为每笔交易付出太多，是不符合人性的。同时，投机者在买股票的时候应该分几次买，而且每次只买一定的比例。记住，绝不要让亏损超过资本的10%。
⑧投资者最大的敌人不是市场，不是别的其他，而是投资者自己，大波动才能让你挣大钱股票作手只有了解到，只有同时判断正确，又坚持不动，才能够赚大钱。华尔街不乏操盘大佬，但市场准备照他们认为的趋势走动时，他们变得不耐烦或怀疑。最后他们败了，是他们打败了自己，因为他们无法坚持不动。
⑨投机是一场游戏，更是你自己的事业，需要持续的努力、付出和总结投机就像一场游戏。你的成功将与你在自己的努力中所表现出来的真心和忠诚成正比，这种努力包括坚持自己做行情记录，自己进行思考并得出自己的总结。若一个人想在游戏中赚钱，就必须相信自己和自己的判断。
股市绝非赌博靠运气，大家要不断总结学习，只有深刻的了解市场，理解股市的规律，才可以长期生存。如果想对接下来的操作 以及趋势有个清楚的了解，想学习如何看趋势、资金、买卖点，识别庄家动向和主力资金流向，以及实战操盘技巧可以交流学习！