说实话，虽然拿紫金第六个年头了。
但有时候我也在想，在排除去外星系采矿的前提下，紫金万亿市值的逻辑是啥呢。
从行业格局来看，紫金已经差不多一线了，提升空间已经不大。
从行业机遇来讲，当前已经是有色的景气时节，尽管前些年资本开支确实不足，但这两年在迎头赶上，后续如果要再如何爆发，说实话看不到太大希望。当然，其实我觉得黄金是真的最有希望继续爆发的。一方面基于货币供应，另一方面基于黄金自身的周期属性，黄金的周期，比基本金属更长。
从行业周期和估值而言，需要承认的是，基于资本开支周期的存在，资源股确实是周期性很强的行业。估值也是一个弹性空间。这也决定了，在业绩特别好的时期，估值不会特别夸张，因为总有理性人居安思危（甚至我自己也是这样，比如之前已经开始减神华了）。我们这么设想一下，巅峰期600亿利润的紫金，撑得住10000亿的市值吗？
须知，哪怕海控，1200亿的利润尚且撑不起5000亿的市值呢。
当然，紫金业绩的稳定性，确实比海控强。
这，是一个问题。