$唯品会(VIPS)$ 一季度营收基本没增长，二季度指引是下降0%-5%，这个有点不太好。现在市值81亿美元，不到600亿RMB，公司拥有现金、股权投资等都超过300亿，净资产390亿样子，去年non gaap95亿（还是96，记不住），今年non gaap估计得105亿+了，剔除现金等，估值也就大概3倍了。另外财报说明年会把75%的non-gaap 利润分给股东，24年大概得105亿non-gaap，就算100吧，也就是分75亿，大概是10亿美元，现在81亿市值，也就是12%+的股东回报，按目前样子，虽然营收目前增长不咋的，不过利润大概率还是会有些增长，即使增长个3%，明年也有个15%收益。目前营收增长不利，一个是跟公司营销策略有关，一个是也估计是提价，还有可能跟竞争也有些关系，毕竟那几个主要对手狠拼价格的时候，对唯品会应该也是有影响的，财报会议也提到了一些对价格敏感的用户会去其他平台，不过svip还是比较稳，这块还需要观察