科华转债，今天收盘价格99.3元，溢价率176.97%，剩余规模7.372亿。
科华还有2.3年到期，到期税后年化收益率3.34%。
公司在今年1月5日发了公告，7月6日之前不会提议下修。
只是这么看，科华转债其实挺平平无奇的。
值得一看的点是即将到来的回售。科华的回收起始日为今年7月29日，最快达成回售的日期在9月9日。
如果等到9月9日科华转债真的宣布回售了，那么除去税费可以拿到101.095元。
这么一算，5个月左右的时间，收益率可以达到1.8%，年化收益率大概4.5%。
这年化收益率可以力压一众理财产品了。
科华转债除了回售的保底收益率，还有一个意外惊喜，那就是为了避免回售还钱，从而选择下修转股价。
如果公司在7月份提议下修转股价，那大概可以看到110元左右，年化收益率就直接起飞了。
既然是低风险，那么科华的安全性也必须要考虑周全。
根据公司2023年年报，账面上还有16.31亿的货币资金，短期借款只有4500万。
科华目前的资产负债情况，对于应对转债的回售甚至到期赎回都毫无压力。
所以科华回售不能说100%安全，95%以上安全还是没问题的。
凡事都有两面性，也正因为科华账面现金比较多，在并不缺钱的情况下，选择下修的概率就低了不少。
虎猫君个人估计，科华转债选择下修避免回售的概率不会高于30%。
另外，除了到期回售和下修的惊喜，科华转债还有向上波动带来的收益的可能性。
9月9日回售每张科华转债可以拿到101.094元，在这之前，科华转债只要高于这个价格，就可以提前卖出，获取更高的年化收益率。
虽然科华转债风险不高，但其实最终的收益也会比较有限，因为大部分情况下风险还是会和收益成正比的。
另外我今天实操的时候还发现一个问题，科华转债的流动性实在堪忧。
经常挂比现价低一点的买盘之后，就会有无数机器人小单顶在你上面，想要买到足够多的数量，只能高价扫货拉高自己的成本。
但对于一只本身收益率就不算高的转债，每一分钱都要精打细算，提高成本就得不偿失了。
最后我今天也就买入了100张不到。
总结一下，目前的科华转债是一只安全性较高的转债。
现价买入科华，大概率收益率不会太高，但也能跑赢普通理财。
所以科华转债可以考虑作为现金替代的仓位来配置。
另外科华转债可能会出现下修和向上波动的惊喜，没有也很正常，不必奢求。
最后，由于科华转债每天的成交量低迷，短期内想要买到足量，难度较大，可以考虑每天逢低吸入一些。
今天就这样，大家周末愉快！