时间来到近两年，我们发现，越来越多的资管机构开始将中证800指数作为主动权益基金的业绩比较基准，而且主动权益基金跑赢业绩比较基准的难度越来越大。这跟往常大家的认知（以沪深300或者其它基金指数作为基准）不同，这又是为什么呢？$长江电力(SH600900)$
首先，中国的投资环境发生了变化，国内经济正在经历深层次的结构调整，全球全球格局也在发生重大变化。这导致很多产业在格局重塑过程中，行业分层和公司分层在加快，资本市场呈现结构性特征。同时，市场的有效性大幅提升，投资获得超额收益的难度大幅增加。
随着市场的结构分层越来越明显，沪深300这种带有明显大盘属性的指数已经不适合作为宽基指数来使用了。而中证800指数，指数作为一支具有“标志性”的宽基指数，合并了沪深300和中证500，更能代表A股市场。中证800指数被更多的基金用于业绩比较基准，数据显示，2016年新成立的主动管理型权益基金中采用中证800指数为业绩比较基准的比例为5.66%，而到了2023年，比例变为了31.74%，增长了5倍有余。
从覆盖度上来说，该指数由沪深300和中证500指数的800只成分股组成，整体包含了大盘蓝筹的老牌龙头价值股和中盘的新兴成长股，反映了A股的大、中盘的上市公司股票市场。从覆盖度和重要性上来说，堪比美股的标普500指数。
受宠原因是什么？
为何机构频频青睐中证800指数，我认为有三点原因，指数的代表性高、均衡性优和可投资性强。
代表性高是指这个指数要能较好的体现A股的总貌，简而言之，中证800指数是一支“标志性”的宽基指数。统计显示，中证800指数以A股总数量占比的14.93%，贡献了全市场71.15%的总市值、74.70%的营业收入、91.84%的净利润和83.23%的分红总额，可以说，中证800一个指数，把A股真正精华的多数公司都包含进去了。用了不到A股上市公司数量总和1/6的股票数量，覆盖了全市场2/3的总市值，赚到了整个A股市场九成以上的利润，也贡献了A股近八成分红，对A股而言有着非常显著的市场代表性。（数据来源WIND 截止2024/6/30）$紫金矿业(SH601899)$
均衡性方面，A股市场近两年来的行业轮动特征明显，使得投资难度明显上升。这种环境下，指数的均衡性格外受投资者关注。而这一点也恰好是中证800指数的优势之一。中证800在行业上分布较为均衡。既包括周期、金融等传统经济，也包括消费、科技等新兴产业，兼具成长与价值属性！可投资性强！
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目前，中证800指数的市盈率（PE）位于近五年23.92%的分位点，市净率（PB）位于近五年10.59%的分位点，表明其估值已相对充分调整。 随着新“国九条”政策的实施，预计“稳定价值投资”将在市场中占据更大比重，中证800指数作为价值类资产的代表，未来可能受到更多投资者的关注。在这种情况下，鹏华基金新发紧密跟踪中证800指数的$中证800ETF(SZ159800)$ ，于7月12日在深圳证券交易所正式交易，这是该交易所首次推出跟踪中证800指数的ETF产品。感兴趣的朋友们可以关注下！
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