最近一个月港股表现非常活跃，恒生指数近一个月最高上涨了20%。而从年内角度来看，港股的低点出现在1月中旬，其实从那时候港股就已开始筑底，而相比于恒生指数来说，恒生中国央企指数自低点以来的表现更加突出，累计涨幅达34%，而且走势更平稳。$恒生央企ETF(SH513170)$
究其原因，可能跟红利策略和基本面两个因素有关。
红利策略方面，与A股相比，港股无论是分红机制还是公司分红意愿都要好于A股，所以红利策略一直以来就是港股的有效策略之一。而高股息策略的核心在于股息率，即选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资对象。一般来说，具备高股息特征的公司需满足以下三个条件，第一盈利能力强，这是高股息的前提。第二，经营预期良好，否则公司不会进行大额分红。第三，估值合理，否则即使现金分红多，股息率也可能较低。
综合这影响公司分红的三个因素可以发现，央国企公司和这三个特点有很高的重合度。央国企作为国家经济的重要支柱，就具有稳定的持续分红能力。同时，新国九条，以及更早之前证监会发布并施行《上市公司现金分红》以及《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》，也都明确推动上市公司不断增强分红意识。$中国神华(01088)$
此外，5月9日，彭博通讯社报道国内监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%的所得税。如果港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。
数据上来看，中国上市公司协会数据显示，2022年度，央企上市公司分红总额超过1万亿元，占全市场比重高达56%。数量上，近80%的央企进行了分红，平均股利支付率达到40%，平均股息率也达到了3.5%，树立了很好的榜样。
基本面方面，作为经济支柱的央国企在现阶段有更好的基本面表现。在“中特估”体系的支持下，国家层面已开始大力扶持央企，今年1月提出的“一利五率”考核体系，旨在提升央企的盈利能力、研发投入、生产效率和现金比率。并有望进一步提升央企的分红率，推动ROE增长，从而提升估值和股价。这对央国企是实实在在的利好。
对于港股未来的表现，虽然看似近期涨了不少，但从估值来看，目前港股还是处于偏低水平的。而且外资对于港股的潜力依旧看好，机构普遍认为，港股市场的后市将受益于多个积极因素。首先，随着全球经济的逐步复苏，港股市场的外部需求有望增强。其次，内地与香港金融市场的互联互通不断深化，为港股市场带来更多的流动性支持。此外，港股市场的估值水平相对较低，具备一定的投资吸引力。感兴趣的投资者可以关注一下$恒生央企ETF(SH513170)$
风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值表现。市场有风险，投资需谨慎