2023年度业绩概要
2023年，同益中公司全年实现营业收入6.40亿元，同比增长3.89%。
归属于母公司的净利润为1.54亿元，同比降低10.36%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.45亿元，同比下降2.04%。
第四季度（4Q2023）业绩有所下滑，实现营收1.22亿元，同比下降23.26%；归母净利润0.21亿元，同比降低43.13%；扣非后归母净利润0.23亿元，同比增长36.49%。
业务细分及地区表现
分产品看，UHMWPE纤维业务表现强劲，全年实现营业收入3.28亿元，同比增长27.57%，毛利率为37.53%，同比增加0.96个百分点。复合材料业务实现营业收入2.83亿元，同比下降17.46%，毛利率为39.98%，同比减少3.12个百分点。
地区分部上，境内业务实现营收2.92亿元，同比增长9.97%，毛利率为32.36%，同比下降4.57个百分点；境外业务实现营收3.19亿元，同比下降4.66%，毛利率为44.43%，同比上升1.44个百分点。
产能扩张与业绩展望
同益中公司作为国内领先的超高分子量聚乙烯纤维生产企业，受益于国内外军事装备需求增长的拉动，行业需求保持较高增速。
截至2023年底，公司拥有UHMWPE纤维产能5320吨，产能利用率达111.43%，并在建3240吨产能，其中盐城优和博1000吨产能预计2024年3月31日投运，新泰分公司2240吨产能预计2024年6月30日投运。
公司现有复材（无纬布）产能1550吨，利用率78.27%，同样在建625吨产能，新泰分公司负责，预计2024年6月30日完工。
投资建议与风险提示
预计随着新建项目的逐步投产和下游军民需求的持续增长，公司2024-2026年的业绩有望稳步提升，预计实现归母净利润分别为2.03亿元、3.06亿元和4.20亿元，对应EPS分别为0.90元、1.36元和1.87元，3月29日收盘价对应的PE估值分别为14倍、9倍和7倍，维持“推荐”评级。
风险提示：产品价格波动风险、下游需求不及预期风险、项目建设进度不及预期风险。