中航沈飞(600760)作为中国战机第一股，其主营业务为航空产品的制造与研发，公司成立于1951年，是中国航空工业的重要发源地之一。历经70多年发展，中航沈飞已成功研制并生产了40多种型号、数千架歼击机，其中尤以我国第一代舰载机歼15的研制成功为标志，实现了我国航空武器装备从陆基向海基的历史性突破。
当前及未来空战形态正在经历重大变革，战斗机在夺取制空权中的核心地位越发凸显。随着自主、智能、无人、通信和计算等技术的迅速发展，空战形态将进入认知机动制胜的新时代，而四代机与五代机构成了现代空中力量的核心。在全球国防支出不断增长的大背景下，特别是在我国周边海域纷争频发的情况下，加强国防现代化建设显得尤为重要。我国国防支出占GDP比重相较于美俄仍有提升空间，这预示着中航沈飞的发展潜力巨大。
2023年12月，中航沈飞发布定增预案，拟募集资金不超过42亿元，用于局部搬迁建设、复合材料及钛合金生产线能力建设、飞机维修服务保障能力提升等多个项目，并偿还专项债务及补充流动资金。这些项目的实施将进一步增强公司在生产制造、试验试飞、维修与服务保障等方面的综合能力，从而提高核心竞争力，助力公司实现战略目标。
此外，中航沈飞于2022年11月推出第二期股权激励计划，覆盖包括董事、高级管理人员在内的224名关键管理和技术骨干，授予限制性股票共计982.60万股，显示出管理层对公司长期发展的坚定信心以及激发员工积极性的战略布局。
基于中航沈飞在航空防务装备领域的高技术壁垒及其在国内战斗机上市平台和舰载机市场的稀缺地位，我们调整了公司的盈利预测数据：预计2023年至2025年，公司营业收入分别为462.48亿元、515.03亿元和578.39亿元；归母净利润则分别达到30.08亿元、36.86亿元和42.91亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.09元、1.34元和1.56元，对应市盈率（PE）估值分别为35倍（2023年）、28倍（2024年）和24倍（2025年，基于2024年3月15日股价计算）。综合考虑以上因素，对中航沈飞给予积极的投资建议。