格局小了
股权激励机制 为了激发团队潜能,公司于2022年9月发布了股票期权激励计划草案,拟向激励对象授予占当时总股本7.7%的股票权益,行权价格为每股5.71元。业绩考核目标设定在2024年和2025年,要求净利润或营收较2021年基准实现大幅度增长。
2023年度经营状况改善与业务优化
2023年公司预计归母净利润大幅增长至3.51-4.55亿元,同比增长223.69%-319.60%,扣非净利润也有显著提升。
第四季度业绩预增强劲,扭转了去年同期亏损状态,预计全年医疗卫生信息化业务收入同比增长超过10%,而互联网医疗健康业务虽有下降,但聚焦价值业务后有望加速发展并减亏。
新一代数字化医疗科技产品WiNEX WiNEX是卫宁健康基于中台理念研发的新一代医疗信息系统,凭借统一的服务能力和灵活的应用开发能力,已在2023年内成功落地超过200家医院,包括大临床整体交付项目超20家。
医疗人工智能领域突破 2023年10月,公司发布医疗垂直领域大模型WiNGPT和医护智能助手WiNEX Copilot。WiNGPT具有场景化定制、低成本部署以及私有化部署等特点;WiNEX Copilot则是深度集成在医护工作站中的智能助手,覆盖诊前到诊后的多个医疗场景。
盈利预测与投资建议 根据对公司各项业务的预测:
医疗卫生信息化业务受益于WiNEX产品的推广,预计软件销售和服务业务增速稳健,毛利率逐年提高。
互联网医疗创新业务在结构优化后,2024年起有望恢复增长,毛利率同样呈现上升趋势。
我们预计卫宁健康2023年至2025年的营业收入分别为31.77亿元、38.28亿元和45.93亿元,净利润分别达到4.08亿元、6.19亿元和8.38亿元,对应EPS分别为0.19元、0.29元和0.39元。综合考虑公司在行业内的领先地位及其在创新业务上的前瞻布局,参照可比公司的估值水平,给予公司2024年40倍PE,目标价11.60元,维持“优于大市”评级。
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