2024年3月5日，聚灿光电（300708）发布公告，计划调整部分募集资金用途，将原“Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目”中的8亿元资金转投至“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”。截至2023年底，原项目已投入65.11万元，尚余10.81亿元未使用。此次调整旨在提升募集资金使用效率，同时补齐全色系LED产品矩阵。
在当前市场环境下，小间距显示、全彩屏及RGB白光应用市场的快速发展使得红黄光与蓝绿光LED芯片的协同作用愈发重要。聚灿光电虽然在GaN基高亮度LED外延片、芯片技术领域表现出色，但受限于缺乏GaAs基红黄光LED芯片产品，在Mini/Micro LED等新型显示技术细分市场竞争中受到一定限制。通过此次募投项目的变更，公司将显著增强其在全色系LED领域的竞争力，并为后续Mini/Micro LED项目的推进奠定基础。
公司2023年的业绩数据显示，其主营业务——蓝绿光LED芯片产品保持产销两旺态势。全年LED芯片产量达到2,174万片，较2022年增长8.37%，较2021年增长14.78%；销量更是达到了2,194.7万片，实现连续五年满产满销，产销率达到100.96%。库存管理方面，存货规模下降至2.2亿元，同比下降24.33%，存货周转天数进一步降至41.6天，优于行业平均水平。应收账款规模虽同比增长8.78%至4.6亿元，但仍处于良性增长通道。
盈利预测与投资建议： 根据分析，预计聚灿光电2024年至2026年的营业收入分别为27.7亿、29.8亿和32.7亿元，对应年增长率分别为11.5%、7.6%和9.8%；归属上市公司股东净利润分别有望达到1.58亿、1.86亿和2.32亿元，同比增速分别为30.7%、17.7%和24.6%。目前，基于Wind一致预期，公司2024年的PE估值为38.9倍，相较于同类可比公司三安光电（51.4倍）、兆驰股份（10.9倍）和乾照光电（67.1倍），投资者可关注聚灿光电未来红黄光外延片、芯片产能建设和Mini/Micro LED战略带来的业绩释放潜力及其相对较低的估值水平。