业绩增长的主要推动力来自原材料成本的同比下降,特别是鸭副产品成本的回落,以及市场促销宣传费用的降低,从而释放了业绩弹性。
在战略层面,煌上煌坚持“千城万店”战略,稳步拓展门店网络并加强门店运营建设。肉制品加工业务方面,老店同店销售收入已按同比口径呈现恢复迹象,整体肉制品加工业务收入下滑趋势同比明显收窄。同时,米制品业务通过精细化管理,成功止住了营收下滑的趋势,2023年该业务板块实现5.31%的同比增长。
对于未来展望,短期内公司同店收入可能会受到外部消费环境影响而面临一定压力,但从中长期来看,预计煌上煌从2024年开始其经营将重新步入正轨,门店扩张速度将加快,市场份额有望持续提升。据此,我们预测煌上煌2024-2025年的每股收益(EPS)分别为0.25元和0.32元,以当前股价计算,对应的市盈率(PE)分别为33倍和26倍。