从过往的经验得出一般规律，这是归纳；再从归纳得出的一般规律去推导预测个别结论，也就是经验的应用，这就是演绎。
归纳演绎法的经典表述是亚里士多德提出的苏格拉底三段论：所有人都会死（大前提，归纳法），苏格拉底是人（小前提）；所以苏格拉底会死（结论）。
从这个经典三段论来看，它正确的前提是归纳法得出的前提结论正确，即所有人都会死。也就是说，结论正确的前提是首先要有正确的归纳结论，使用错误的前提，将会得出错误的结论。而“绝对正确”的归纳结论，在现实中大多数情况下不可能存在。例如，以经典三段论来看，所有人都会死吗？我们并没有见过“所有人”，包括将来的人，长生不老会不会在将来成为现实？
这就显示了采用归纳演绎法面临的局限：现实世界大多数情况下只能采用不完全归纳法，因此无法保证结论的普适性。当然，现实中完全归纳也是存在的，例如测量某篮球队队员全部身高，其中最矮一个身高1.8米，则可以归纳出该篮球队所有队员身高都不低于1.8米这一属性。尽管现实世界存在完全归纳，但与证券投资和其他预测活动悉悉相关的是不完全归纳法。
由于在现实世界中，大多数情况下只能采用不完全归纳法，也即不能穷尽所有的样本，因此现实世界归纳法得出的结论通常并不能保证一定正确。例如著名的黑天鹅典故，过去欧洲人只见到过白天鹅，以为天鹅都是白的，后来人们在澳大利亚发现了黑天鹅，可见，哪怕见过再多的白天鹅，也不能保证“天鹅总是白的”这个命题正确。因此归纳法无法保证其结论的普遍性和必然性。
特别是在时间尺度上，归纳演绎从过去推知未来往往具有更大的不可靠性。因为归纳是从过去的总体事件里得出一般性规律，而未来的总体事件与过去的总体事件是不一样的，总体不一样，当然“过去总体”的一般性规律对于“未来总体”就不一定适用。例如2016年初以前大多数时候A股整体波动性较大，针对A股市场的宽基指数（如沪深300）的趋势择时策略容易有效贡献择时收益，但2016年初以后A股波动性大幅缩窄，对整体市场的趋势择时策略就易明显贡献负收益；再如A股小盘股策略超额收益情况，在2016年底A股注册制实质推进前，小盘股长期保持高额超额收益，而自2017年开始情况就截然相反，先前盈利能力爆棚的小盘股策略就转变为亏钱策略。
尽管有不完全归纳的局限性，归纳和演绎仍然是人们认知世界的基本方法论。不完全归纳虽然不能得出必然性的绝对正确结论，但却可以得出正确的概率性结论。例如，对于天鹅颜色，我们可以说当前和未来若干年内大概率下天鹅颜色是白色的，这个结论应该就很正确。大多数情况下，正确的概率性结论就足以指导人们的正常决策了。例如每天全球各地都会发生很多汽车交通事故，而统计意义上汽车交通事故发生的概率很低，因此乘坐汽车出行大概率是安全的，正常人们不需要因为担心世界上总是有交通事故发生就放弃乘车出行。这显示了归纳演绎法的巨大核心价值：指导大多数情况下的实践行动。
“会投”创始人杨典简介：20余年基金业研究和投资经验，曾获“优秀基金经理TOP10”、“年度Top10 基金经理奖”、“Top30 对冲基金经理”、“最具创新精神对冲基金管理人奖”等各类个人奖项，其管理的基金曾获“理柏最佳人民币混合平衡型基金奖”、“股票多头策略Top10”、“优秀市场中性策略收益奖”等奖项。
